宏观(guan)巨变必有(you)坚(jian)实的微(wei)观基(ji)础(chu)，行业(ye)高质(zhi)量(liang)发展(zhan)必有龙(long)头企业(ye)突(tu)破(po)、蝶变(bian)、脱(tuo)颖而出(chu)，而(er)龙(long)头企(qi)业(ye)脱颖(ying)而(er)出必有(you)优(you)秀、卓(zhuo)越的管(guan)理者(zhe)（层）引领。

2015年(nian)以来(lai)，中(zhong)国(guo)钢铁(tie)又经(jing)历(li)了一轮周期。2015年钢铁(tie)“寒(han)冬”，钢价持(chi)续(xu)下(xia)跌，一度跌(die)破(po)2000元(yuan)/吨(dun)，全(quan)行业(ye)、全产业链巨亏，一大(da)批钢(gang)企陷(xian)入经(jing)营难(nan)以(yi)为(wei)继的(de)状态。2016年，行(xing)业恢(hui)复(fu)性增长，实现(xian)整体盈(ying)利。2017年—2021年行(xing)业(ye)持续高盈利(li)。2022年(nian)，行(xing)业再陷(xian)微利(li)。

但不(bu)同于2015年(nian)的(de)信心坍(tan)塌、前途(tu)迷(mi)茫(mang)，依(yi)托于整体(ti)健(jian)康的资(zi)产负债(zhai)表、稳(wen)健(jian)的(de)经营现(xian)金流(liu)、更(geng)大的(de)供(gong)给(gei)弹性(xing)、更(geng)好(hao)的竞争格局(ju)，2022年(nian)中(zhong)国(guo)钢铁既正(zheng)视(shi)眼(yan)前的(de)经(jing)营(ying)挑战(zhan)，也(ye)在原料端解(jie)决“卡(ka)脖子(zi)”问(wen)题、供(gong)给端(duan)更(geng)好(hao)地(di)发(fa)展(zhan)“专精(jing)特新(xin)”产(chan)品、生产端更(geng)绿(lv)色(se)低(di)碳(tan)以及(ji)行业格(ge)局(ju)持续优(you)化等中(zhong)长期(qi)发(fa)展(zhan)问(wen)题(ti)上持续发力(li)。

无(wu)疑(yi)，2016年(nian)供给侧结构(gou)性(xing)改革(ge)以(yi)来(lai)，中(zhong)国钢铁(tie)业的(de)发(fa)展是高质(zhi)量的。供(gong)给侧结(jie)构性改革的政策(ce)机遇(yu)、2012年—2015年行(xing)业(ye)低(di)迷期累积的自(zi)发(fa)变(bian)革压(ya)力和(he)2016年(nian)以来中(zhong)国(guo)经(jing)济(ji)的需求韧(ren)性(xing)为高质量发展(zhan)提(ti)供(gong)了(le)很好(hao)的(de)环(huan)境，但(dan)这些(xie)并不(bu)能保(bao)证高质量(liang)发展必然(ran)出(chu)现(xian)。全(quan)行(xing)业(ye)整体进步，尤其是龙头(tou)企业(ye)的突(tu)破、蝶变(bian)、脱(tuo)颖而(er)出(chu)，才(cai)是推(tui)动(dong)行业高质(zhi)量发展(zhan)落地(di)的关(guan)键(jian)。

从(cong)3个(ge)典型(xing)案例(li)

看中国钢铁高质(zhi)量(liang)发(fa)展

过(guo)去几年(nian)，钢(gang)铁(tie)业(ye)龙头企业带(dai)头(tou)突(tu)破(po)的(de)案(an)例(li)很多(duo)。如(ru)中信特(te)钢在(zai)特(te)钢领(ling)域(yu)不断做强(qiang)做(zuo)大，完(wan)成整体上(shang)市；鞍(an)钢(gang)整(zheng)体走出(chu)困境，鞍(an)本重组成(cheng)功落(luo)地(di)；久(jiu)立(li)特材、永兴材(cai)料等一(yi)批江浙民(min)营(ying)钢(gang)铁集(ji)群在(zai)“专精(jing)特新”领域持(chi)续(xu)深(shen)耕(geng)，有(you)所突破；青山(shan)集团(tuan)更是(shi)依(yi)托“RKEF镍铁(tie)冶(ye)炼(lian)工(gong)艺(yi)+印尼(ni)镍(nie)资(zi)源(yuan)布局”引领(ling)全球不(bu)锈(xiu)钢发展(zhan)并进入新能(neng)源领域(yu)；德龙(long)钢铁重组渤(bo)钢；建(jian)龙(long)集团不断扩张；方大系(xi)在(zai)谋求(qiu)钢(gang)铁(tie)行(xing)业整合(he)机会(hui)外，整合了(le)海航(hang)集(ji)团(tuan)；等(deng)等(deng)。以下(xia)3个案例(li)可以作为(wei)典型重点分(fen)析。

中(zhong)国(guo)宝武：兼(jian)并(bing)重(zhong)组的引(yin)领者。中(zhong)国(guo)宝武(wu)一(yi)直(zhi)是行(xing)业龙(long)头，历(li)任(ren)领(ling)导均对(dui)行(xing)业(ye)做出过(guo)贡献(xian)。陈德荣(rong)自(zi)2014年(nian)8月(yue)起(qi)任(ren)宝(bao)钢(gang)集(ji)团(tuan)总经(jing)理(li)，2018年(nian)6月(yue)起任(ren)宝武(wu)集(ji)团(tuan)董事长(zhang)，他和中(zhong)国(guo)宝(bao)武做了很(hen)多(duo)有益的(de)尝试(shi)和(he)探(tan)索，如(ru)“钢铁(tie)+互联网”、国(guo)企(qi)国资改(gai)革(ge)（中(zhong)国宝(bao)武是首(shou)批(pi)转(zhuan)正(zheng)的国有(you)资本(ben)投资公(gong)司之一）、积(ji)极布(bu)局铁(tie)矿(kuang)石(shi)领域等(deng)，但笔者(zhe)认(ren)为(wei)最(zui)杰(jie)出的成绩仍(reng)是(shi)对(dui)行业兼(jian)并(bing)重组的贡(gong)献。

长期以来(lai)，行(xing)业集中(zhong)度低(di)是(shi)中(zhong)国(guo)钢铁(tie)业(ye)的(de)顽疾，直(zhi)接导致(zhi)竞(jing)争(zheng)格局(ju)不佳(jia)。2017年，钢铁(tie)行业已出现(xian)高盈(ying)利。按常(chang)理(li)来(lai)说(shuo)，高盈利(li)时期(qi)，很(hen)少有(you)企(qi)业愿意(yi)被收(shou)购，即(ji)便收购成功，收购(gou)方也需(xu)要支(zhi)付(fu)很(hen)高(gao)对价(jia)，因而(er)景气(qi)高点(dian)的(de)成(cheng)功收(shou)购案(an)例(li)并不多(duo)见。这也(ye)是过去几年，民营(ying)钢(gang)企(qi)兼(jian)并重组(zu)案例(li)不多的重要(yao)原(yuan)因。

假(jia)设2022年(nian)竞争格局仍与(yu)2017年类似，面对(dui)2022年(nian)经济(ji)下行(xing)压(ya)力(li)，2017年的钢(gang)铁(tie)行(xing)业(ye)表现(xian)恐(kong)怕(pa)连(lian)微利(li)都难以做(zuo)到。2017年(nian)—2021年是行业(ye)高(gao)盈利叠(die)加(jia)供给侧改革红利(li)的5年，是(shi)重要(yao)的战略时(shi)间(jian)窗口。若是在这(zhe)5年(nian)内，行业(ye)格(ge)局和(he)集(ji)中(zhong)度没(mei)有积极(ji)变(bian)化，行业(ye)格(ge)局(ju)重(zhong)回(hui)标(biao)准周期(qi)模式(shi)，大概率会(hui)呈现(xian)2012年(nian)—2015年(nian)的(de)阵(zhen)痛。

在行业(ye)处于(yu)战(zhan)略机(ji)遇(yu)期但(dan)市(shi)场化推(tui)动(dong)兼并重组(zu)并(bing)不(bu)顺(shun)畅(chang)的(de)时(shi)间窗(chuang)口，中(zhong)国宝武(wu)另辟蹊(qi)径(jing)，2019年(nian)和安(an)徽省(sheng)达(da)成(cheng)协议兼并马钢集团，2020年(nian)和山西(xi)省(sheng)达(da)成协议(yi)兼并太钢(gang)集团(tuan)。这(zhe)两起重(zhong)组引导重(zhong)塑了各方(fang)对钢(gang)铁(tie)业(ye)兼(jian)并重(zhong)组的看(kan)法。

马(ma)钢(gang)和(he)太(tai)钢均(jun)是(shi)规模较(jiao)大(da)、资产负(fu)债表(biao)健康、盈利较(jiao)好、产品有(you)特色(se)、技术(shu)研(yan)发实力(li)较强的(de)地(di)方国企。从市(shi)场化(hua)角(jiao)度(du)出(chu)发，很(hen)难(nan)想象(xiang)他(ta)们会(hui)成为(wei)被并(bing)购对(dui)象(xiang)。尤(you)其(qi)是(shi)太(tai)钢，在煤炭独大的(de)山(shan)西(xi)省(sheng)，太(tai)钢是难得(de)的制造业(ye)名片。收购(gou)太钢后，中国(guo)宝(bao)武(wu)兼(jian)并地(di)方优质(zhi)钢(gang)铁(tie)国企(qi)的(de)现(xian)实可(ke)能(neng)性已(yi)很(hen)少被(bei)质(zhi)疑(yi)。

中国(guo)宝(bao)武从(cong)兼(jian)并(bing)优质地(di)方(fang)国(guo)有钢企(qi)开始(shi)的路径，打破了行(xing)业战略机(ji)遇期(qi)市场(chang)化兼并重组不(bu)顺畅(chang)的僵(jiang)局，增(zeng)强了(le)各方(fang)对(dui)钢铁(tie)业(ye)兼并(bing)重组(zu)的认知和(he)信(xin)心。这(zhe)种认知和信(xin)心(xin)上的(de)变(bian)化又推(tui)动了(le)更多(duo)的(de)兼并(bing)重组(zu)出现，如(ru)鞍(an)本(ben)重(zhong)组，对市场化(hua)兼(jian)并重(zhong)组(zu)也有潜(qian)在(zai)助(zhu)力。中(zhong)国(guo)宝(bao)武探索(suo)的(de)这(zhe)条路(lu)径就(jiu)是(shi)行业兼并重(zhong)组(zu)形势(shi)发生巨大变(bian)化(hua)的微(wei)观(guan)基础。

华菱钢铁：全面质的飞(fei)跃(yue)。华菱(ling)钢(gang)铁及母公(gong)司湖(hu)南钢铁(tie)集(ji)团（原为华菱集(ji)团，2022年2月21日(ri)更名为现(xian)名）是供(gong)给(gei)侧结构(gou)性(xing)改(gai)革以(yi)来发生全(quan)面质(zhi)的飞(fei)跃(yue)的(de)钢企代表(biao)之一(yi)。

华菱(ling)钢(gang)铁(tie)2015年(nian)资(zi)产(chan)规(gui)模约765亿元(yuan)，负(fu)债率为86.05%，净利润为-40.2亿(yi)元(yuan)；2016年(nian)净(jing)利(li)润为-15.5亿(yi)元(yuan)。可以(yi)看(kan)到，2015年和2016年，华(hua)菱钢铁处境(jing)非(fei)常艰难(nan)甚(shen)至低(di)于行(xing)业(ye)平(ping)均(jun)水平(ping)。然而(er)，2021年，华(hua)菱(ling)钢(gang)铁资产规(gui)模(mo)约(yue)1066亿元，负(fu)债率降(jiang)至52.88%，净利(li)润(run)104.68亿元。再看(kan)过程，2017年—2021年连续5年高盈利，合计(ji)实现净利润379.84亿(yi)元。在(zai)盈(ying)利大幅下滑的2022年，其前3个(ge)季(ji)度依(yi)旧(jiu)实现58.65亿(yi)元的(de)净利润。

湖(hu)南(nan)钢铁集(ji)团2015年(nian)资产规(gui)模约(yue)1167亿元，负(fu)债率(lv)为86.56%，净(jing)利(li)润为-39.5亿(yi)元(yuan)；2021年(nian)资产(chan)规模约1372亿元，负债率(lv)降(jiang)至(zhi)51.93%，净利润为131.97亿元(yuan)。2017年—2021年亦连(lian)续5年高(gao)盈利，合(he)计(ji)实(shi)现净(jing)利润400.52亿(yi)元(yuan)。

华(hua)菱(ling)钢铁(tie)及(ji)母(mu)公(gong)司湖(hu)南(nan)钢铁集(ji)团均在(zai)财务(wu)上实(shi)现了资(zi)产负债表(biao)修复(fu)。总资(zi)产(chan)超过(guo)千亿(yi)元的(de)产业(ye)类企业实现资(zi)产负(fu)债(zhai)表修(xiu)复的(de)案例(li)并不多见。除了(le)内生高盈(ying)利(li)外(wai)，华菱(ling)钢铁(tie)也(ye)积极谋(mou)求权益(yi)融(rong)资。华菱钢铁通过(guo)定(ding)增(zeng)实(shi)现了(le)母公(gong)司部分(fen)“债转(zhuan)股”的(de)转(zhuan)股退(tui)出，并(bing)通过可转债(zhai)转(zhuan)股(gu)和可(ke)交换债(zhai)转(zhuan)股(gu)将约(yue)60亿元的(de)债(zhai)务融资转(zhuan)为权(quan)益。

资产负(fu)债表修(xiu)复之(zhi)外，华(hua)菱钢铁(tie)的(de)产(chan)品(pin)竞(jing)争(zheng)力(li)和(he)内部激励机制也(ye)均有着(zhe)质的提(ti)升。中(zhong)厚板和钢管等传统(tong)优(you)势(shi)品种(zhong)盈(ying)利(li)能(neng)力显著(zhu)增强，重点(dian)发(fa)展的(de)汽(qi)车(che)板(ban)业(ye)务也有(you)了长足的(de)进(jin)步，电(dian)工钢布局(ju)也(ye)初(chu)具(ju)规模(mo)。

2017年(nian)之(zhi)前(qian)的华(hua)菱(ling)钢铁(tie)业(ye)绩(ji)在钢(gang)铁(tie)行(xing)业内并无(wu)特(te)别(bie)的靓(jing)丽之(zhi)处；2017年之(zhi)后，持续高(gao)盈(ying)利且(qie)盈利能(neng)力明(ming)显强(qiang)于(yu)行(xing)业(ye)平(ping)均水平。2022年(nian)虽(sui)盈(ying)利(li)与(yu)行业(ye)同(tong)步(bu)下(xia)降(jiang)，但(dan)降幅(fu)小于行(xing)业平(ping)均水平。

从开(kai)始(shi)变(bian)革到出(chu)成绩(ji)需要时(shi)间(jian)，大(da)型(xing)钢企(qi)更是需(xu)要时间，这些(xie)成绩(ji)主(zhu)要(yao)得(de)益于(yu)曹(cao)慧(hui)泉(quan)、曹志(zhi)强(qiang)等(deng)几(ji)任领(ling)导(dao)人(ren)的(de)高水平表(biao)现。

三(san)钢闽光(guang)：从“黑马”到(dao)“白(bai)马(ma)”。三(san)钢闽(min)光(guang)及(ji)母公司(si)三(san)钢(gang)集团(tuan)是福(fu)建省属钢(gang)铁(tie)国企。福(fu)建并不(bu)是(shi)钢铁重(zhong)镇，三(san)钢规(gui)模(mo)在(zai)地(di)方(fang)钢(gang)铁国(guo)企排名并不靠前，产品(pin)结构以建材和(he)普通(tong)中(zhong)厚板(ban)为主(zhu)，属(shu)于典(dian)型的(de)普(pu)通钢(gang)企。2015年，三钢(gang)闽(min)光(guang)资产规(gui)模(mo)约71亿元，负债率为(wei)76.85%，净利(li)润(run)为(wei)-9.29亿(yi)元；但2016年(nian)便实(shi)现净利(li)润(run)9.27亿(yi)元，借助连(lian)续(xu)两(liang)次(ci)定增资(zi)产规模(mo)增(zeng)加至(zhi)约(yue)126亿元(yuan)，负债(zhai)率降至41.97%，成(cheng)为(wei)钢铁业(ye)的一匹(pi)“黑(hei)马(ma)”。

2017年和(he)2018年(nian)，三(san)钢闽(min)光(guang)更是突飞猛(meng)进(jin)，分(fen)别实现(xian)净利(li)润(run)57.43亿(yi)元和65.17亿元(yuan)；2018年(nian)资产规(gui)模上升(sheng)至(zhi)282.18亿元(yuan)，负债率(lv)降(jiang)至34.75%，从(cong)“黑(hei)马(ma)”进一(yi)步升(sheng)级为众多钢(gang)厂对(dui)标(biao)学习(xi)的(de)“白马(ma)”。

2021年(nian)末，三(san)钢(gang)闽(min)光(guang)资(zi)产规模为约460亿元(yuan)，负(fu)债(zhai)率(lv)为49.33%。资(zi)产规(gui)模的(de)增加(jia)与(yu)收(shou)购(gou)集团(tuan)资(zi)产及(ji)更(geng)新(xin)升(sheng)级装(zhuang)备(bei)有关。三(san)钢(gang)闽(min)光(guang)成功地(di)利用较(jiao)好(hao)的经(jing)营形(xing)势(shi)大(da)幅(fu)提升(sheng)集团(tuan)的资(zi)产(chan)证券化率，推(tui)进(jin)产能优化布(bu)局(ju)和设备(bei)更(geng)新(xin)升级(ji)，弥(mi)补(bu)短(duan)板，长期发(fa)展(zhan)动能(neng)显(xian)著增(zeng)强。黎(li)立璋长期(qi)在(zai)三钢(gang)工(gong)作，2015年至(zhi)今(jin)一直(zhi)是(shi)三(san)钢(gang)闽光(guang)和(he)三钢集团(tuan)的(de)董事长，是这(zhe)些发(fa)展的(de)推(tui)动(dong)者(zhe)。

新(xin)形(xing)势新(xin)挑(tiao)战(zhan)仍(reng)需引(yin)领(ling)者担当有(you)为(wei)

2022年，钢(gang)铁业盈利大(da)幅下滑(hua)。从短周期(qi)看(kan)，是(shi)因(yin)为疫情管控和(he)房地(di)产(chan)业大(da)幅下(xia)行导致(zhi)需(xu)求收缩(suo)所(suo)致(zhi)。2023年，随着疫(yi)情(qing)常态化管(guan)控及房(fang)地产市(shi)场(chang)有(you)望筑底(di)恢复(fu)，钢材需(xu)求(qiu)也有(you)望恢(hui)复(fu)，叠加(jia)较好的供(gong)给(gei)结(jie)构，行(xing)业(ye)盈(ying)利有(you)望(wang)实现(xian)有(you)力度的反(fan)弹(dan)。

但(dan)从(cong)更长(zhang)时(shi)间维度(du)看，2017年(nian)—2021年(nian)维持(chi)行(xing)业持续高盈利(li)的环境已(yi)发生深刻变(bian)化(hua)。供(gong)给侧(ce)政策(ce)红利(li)，2012年(nian)—2015年市(shi)场(chang)累积的自(zi)发变革(ge)压(ya)力(li)，2016年(nian)—2021年(nian)的(de)需(xu)求韧(ren)性(xing)，这三股力(li)量均(jun)有(you)变化。

自2015年(nian)以(yi)来，供(gong)给侧(ce)结(jie)构(gou)性改革一(yi)直(zhi)是(shi)我国(guo)的(de)经(jing)济(ji)政策主(zhu)线(xian)。但不(bu)同于(yu)2016年(nian)—2018年，当(dang)前乃至未(wei)来(lai)一段(duan)时间钢铁(tie)业(ye)都很(hen)难成(cheng)为(wei)政策(ce)重点(dian)。

自发变(bian)革(ge)压力的(de)红(hong)利也在(zai)两(liang)方面发(fa)生(sheng)变(bian)化(hua)。一是持(chi)续(xu)高(gao)盈(ying)利，生存压力(li)骤(zhou)减(jian)，行业总量(liang)无大增(zeng)长(zhang)，以(yi)结构变化为(wei)主，会减(jian)弱谋(mou)发(fa)展(zhan)的动(dong)力(li)。部分(fen)民营(ying)钢(gang)企大(da)力(li)发(fa)展(zhan)非钢业(ye)务或与此有关。二是(shi)市场本身是无(wu)情的(de)，2012年—2015年压力(li)期的各(ge)类(lei)挖潜为2017年—2021年(nian)带(dai)来超(chao)额收(shou)益(yi)，但(dan)当这(zhe)些挖潜(qian)成为行业(ye)标(biao)配后(hou)便(bian)再(zai)难贡(gong)献(xian)超额(e)收(shou)益。2022年(nian)部(bu)分优(you)秀钢(gang)企(qi)表现(xian)不(bu)尽如(ru)人(ren)意或(huo)也反映此点(dian)。

对于需求(qiu)韧性(xing)的变(bian)化要更加(jia)重(zhong)视(shi)。2015年(nian)，“中(zhong)国钢材需(xu)求(qiu)峰值(zhi)已(yi)现”的(de)观点(dian)曾(ceng)非(fei)常流行。但(dan)随着(zhe)全(quan)球(qiu)经(jing)济(ji)走出2008年金融危机后的低速增长，国(guo)内制(zhi)造(zao)业(ye)出(chu)口(kou)竞(jing)争力持(chi)续增(zeng)强，钢(gang)材(cai)出(chu)口(kou)（含制(zhi)造(zao)业(ye)间(jian)接出(chu)口(kou)）表现不错(cuo)。2017年—2021年(nian)，房(fang)地(di)产持(chi)续(xu)5年(nian)每年17亿平(ping)方米的销(xiao)售量(liang)，也拉动(dong)了国(guo)内钢材特别是(shi)建(jian)筑钢材的(de)需(xu)求。相较2015年(nian)，2022年(nian)中国钢(gang)铁体量(liang)从8亿吨量级增长至10亿(yi)吨(dun)量(liang)级(ji)。2015年(nian)的(de)需(xu)求峰(feng)值论(lun)断显然(ran)被证伪(wei)。

当(dang)下(xia)房(fang)地产(chan)重(zhong)回支柱(zhu)行业(ye)定(ding)位，房地(di)产需求(qiu)基本(ben)盘仍然巨(ju)大，但高(gao)负债(zhai)、高(gao)杠(gang)杆和高周转(zhuan)的发(fa)展(zhan)模(mo)式(shi)已(yi)暴露其巨(ju)大(da)负(fu)面影(ying)响(xiang)和不可(ke)持续(xu)性。继(ji)续(xu)走(zou)通(tong)过刺(ci)激(ji)房地产(chan)拉(la)动内(nei)需(xu)、消(xiao)化(hua)过剩产(chan)能(neng)的(de)路，与防(fang)范(fan)化(hua)解房地产风险(xian)及(ji)更广泛(fan)的金融风险显然也(ye)是(shi)抵触的。通(tong)过“房(fang)地产+城投”加杠杆的方(fang)式来消(xiao)化经(jing)济(ji)发展(zhan)失(shi)速或不(bu)均(jun)衡正(zheng)转向(xiang)“房地产(chan)+城投”有序(xu)化(hua)解(jie)自(zi)身(shen)风险(xian)，这(zhe)一变化对(dui)需(xu)求(qiu)的(de)潜在影响(xiang)将(jiang)是(shi)非常(chang)巨大的。

这(zhe)次(ci)真(zhen)的(de)需要做好(hao)“中(zhong)国(guo)钢(gang)铁需(xu)求(qiu)峰值(zhi)已(yi)现(xian)”的思想(xiang)准备。

关于(yu)中(zhong)国宝武探(tan)索的兼(jian)并(bing)重(zhong)组路(lu)径(jing)，要(yao)肯(ken)定其抓住(zhu)战(zhan)略机(ji)遇(yu)期开创了(le)新(xin)格局，但(dan)这条(tiao)路径(jing)也是(shi)有边(bian)界(jie)约束(shu)的。当下(xia)的中(zhong)国宝(bao)武(wu)已(yi)是一家(jia)巨(ju)型生态(tai)性企业(ye)，整(zheng)合出效益才(cai)是最终落(luo)脚点(dian)。针对(dui)2022年(nian)的(de)经(jing)营效益，陈德(de)荣也(ye)坦言(yan)“规(gui)模(mo)很(hen)大，但(dan)效益(yi)不(bu)高，需(xu)要提高(gao)内(nei)部(bu)效(xiao)率(lv)”，中国宝武的高质量发展(zhan)需要(yao)探索出(chu)有效(xiao)率的微观(guan)基(ji)础。今天的(de)中国宝武需(xu)要在(zai)新(xin)环(huan)境(jing)下(xia)，在更多基(ji)地(di)和(he)更(geng)多(duo)品(pin)种上进行(xing)这种探(tan)索。

兼并重(zhong)组、提升(sheng)行业集(ji)中度(du)不是(shi)包治百病的(de)灵丹妙(miao)药(yao)。比(bi)如(ru)，行(xing)业(ye)集(ji)中度(du)大幅(fu)提升是(shi)否一(yi)定(ding)能(neng)带(dai)来更好(hao)的(de)铁矿石采购条(tiao)件都存有很(hen)大(da)疑问(wen)。过(guo)度过(guo)快的兼(jian)并(bing)重组乃(nai)至持续(xu)性高盈(ying)利(li)也(ye)未(wei)必一定(ding)有(you)利于(yu)行(xing)业(ye)的(de)持(chi)续(xu)进步(bu)。

整体而言，虽然经(jing)过(guo)供(gong)给侧(ce)结(jie)构(gou)性(xing)改(gai)革，钢(gang)铁(tie)行(xing)业(ye)整体实(shi)力大(da)幅提升(sheng)，有(you)了接受挑(tiao)战(zhan)的实力和(he)底气，但(dan)面(mian)对(dui)这(zhe)一(yi)轮(lun)新(xin)形势(shi)下(xia)的(de)新(xin)挑(tiao)战(zhan)，中国钢(gang)铁(tie)产业(ye)格(ge)局还将继(ji)续改(gai)变(bian)，企业间(jian)竞(jing)争(zheng)力(li)差(cha)距会(hui)更(geng)加(jia)显性化，龙头(tou)企(qi)业(ye)仍(reng)需(xu)既(ji)快速(su)应变又保(bao)持定(ding)力，把握好(hao)经济(ji)周(zhou)期(qi)，继续(xu)在(zai)新一轮(lun)经济发展中发(fa)挥(hui)引领(ling)作用。