证监(jian)会主(zhu)席(xi)易会(hui)满日前(qian)指(zhi)出(chu)，去(qu)年(nian)四季(ji)度以(yi)来，部分大(da)宗商(shang)品(pin)价格(ge)出现(xian)持(chi)续上涨(zhang)，相关(guan)大宗商品期货(huo)品种(zhong)的价(jia)格(ge)发现(xian)、风(feng)险管(guan)理功(gong)能(neng)得到(dao)较(jiao)好(hao)发挥。他呼吁(xu)，相关国际(ji)机(ji)构(gou)建立(li)更加(jia)严谨科(ke)学的指(zhi)数编制机(ji)制，提高(gao)报价的透(tou)明度(du)和约(yue)束力(li)，共同(tong)提(ti)高大(da)宗商(shang)品(pin)价(jia)格发现的效(xiao)率，以(yi)更好(hao)维护全球产(chan)业(ye)链(lian)供应链(lian)的稳定(ding)和(he)安(an)全。

  接受(shou)中(zhong)国(guo)证券报记(ji)者(zhe)采(cai)访的(de)专家指(zhi)出，近(jin)期(qi)境(jing)内(nei)部(bu)分(fen)产(chan)业(ye)企(qi)业(ye)积极利用期货期(qi)权工具，有效对冲(chong)原(yuan)材料(liao)价格上涨风险(xian)，对(dui)稳(wen)定(ding)企(qi)业(ye)生(sheng)产经(jing)营(ying)起(qi)到了(le)较(jiao)好(hao)效果。同时，有关(guan)部门围(wei)绕保供(gong)稳价工(gong)作(zuo)密(mi)集出(chu)台举措(cuo)，本轮大宗(zong)商品(pin)价(jia)格(ge)走势趋于(yu)分化。专家建(jian)议(yi)，加快中(zhong)国(guo)商(shang)品指数(shu)和(he)更多商品(pin)期货(huo)期权品种研(yan)发(fa)和(he)上市(shi)，提高(gao)大(da)宗商(shang)品(pin)价(jia)格发(fa)现效率(lv)。

价(jia)格(ge)发现(xian)和风险管(guan)理功能(neng)得到较好发(fa)挥(hui)

  易会满指出，去年(nian)四(si)季(ji)度以(yi)来(lai)，在(zai)全(quan)球(qiu)流动性过剩、经济(ji)复苏(su)不平(ping)衡(heng)、供需缺口(kou)扩(kuo)大等多种(zhong)因素(su)的共同(tong)推(tui)动下(xia)，部分(fen)大宗(zong)商品价格出现(xian)持续(xu)上(shang)涨，总体看期货价(jia)格与(yu)现货(huo)价格(ge)同(tong)向(xiang)而(er)行，但期(qi)货(huo)价(jia)格涨幅(fu)小于现(xian)货。同时，相关大宗商(shang)品(pin)期(qi)货品(pin)种的(de)价格(ge)发(fa)现(xian)、风(feng)险(xian)管理(li)功能(neng)得(de)到较(jiao)好发挥(hui)，境(jing)内(nei)一(yi)批(pi)产业(ye)企业(ye)积极(ji)利用(yong)原(yuan)油、螺纹(wen)钢、铁矿石、棉(mian)花等(deng)品种(zhong)的期(qi)货期(qi)权(quan)工(gong)具，有(you)效(xiao)对冲(chong)原(yuan)材料价(jia)格上(shang)涨(zhang)风(feng)险(xian)。

以(yi)油脂油料(liao)行业为(wei)例，有(you)专(zhuan)家(jia)告诉(su)记者，国(guo)内大(da)豆压(ya)榨(zha)企(qi)业(ye)深(shen)度(du)参与期货市(shi)场(chang)，逐(zhu)步稳(wen)定(ding)压榨利润(run)和现(xian)货(huo)价格，有效(xiao)增(zeng)加了(le)国内(nei)市(shi)场的(de)产(chan)成品(pin)供(gong)给(gei)。

  原油期货也在推(tui)动(dong)地(di)方企业丰(feng)富原(yuan)料(liao)来(lai)源，增强风控能力(li)。记者了(le)解到(dao)，华(hua)北(bei)地(di)区(qu)某(mou)大(da)型(xing)石化(hua)集(ji)团(tuan)企(qi)业A采(cai)用“上海(hai)原(yuan)油期货 升(sheng)贴(tie)水”的(de)计(ji)价(jia)方(fang)式采购期(qi)货(huo)仓单(dan)。A企业(ye)表示，该(gai)计(ji)价(jia)方(fang)式(shi)明(ming)显低于同(tong)期(qi)采(cai)用(yong)布伦(lun)特原(yuan)油(you)计价货源(yuan)的(de)采购成(cheng)本，人民币(bi)计(ji)价以及上海国(guo)际(ji)能源(yuan)交易(yi)中心对交割品(pin)质量(liang)和(he)流程(cheng)的(de)综合保(bao)障能(neng)力也更(geng)加(jia)有(you)利(li)于企业(ye)的(de)风(feng)险控制(zhi)。

  此外(wai)，部分粮(liang)油企(qi)业(ye)在(zai)储(chu)备(bei)轮(lun)换过(guo)程中利(li)用(yong)期货市场建(jian)立虚(xu)拟(ni)库存(cun)，不仅(jin)按(an)时完成了储(chu)备轮换(huan)任(ren)务，还(hai)兼顾了企(qi)业(ye)经营发(fa)展(zhan)。记者获(huo)悉(xi)，2020年(nian)第(di)二季度，某粮(liang)油(you)企(qi)业(ye)按(an)计(ji)划需(xu)要对2万吨菜(cai)油(you)进(jin)行(xing)轮换，决(jue)定(ding)利用菜(cai)油期(qi)货(huo)进(jin)行(xing)储备(bei)轮换(huan)，在储(chu)备(bei)油(you)出(chu)库销(xiao)售(shou)的(de)同(tong)时在(zai)期(qi)货(huo)市(shi)场进行买(mai)入(ru)套(tao)期保值(zhi)，以(yi)防范(fan)价(jia)格上(shang)涨风险(xian)，储(chu)备油轮(lun)入(ru)采(cai)购时(shi)，对(dui)应期货(huo)头(tou)寸卖出(chu)平(ping)仓。本(ben)次操作不(bu)仅规(gui)避(bi)了储(chu)备轮换中的价(jia)格波(bo)动(dong)风(feng)险(xian)，还使(shi)企(qi)业(ye)获(huo)得了90元(yuan)/吨(dun)的(de)额外盈利。

建(jian)立(li)更(geng)严谨科(ke)学的指(zhi)数编(bian)制机制

  “需(xu)要指出的是(shi)，由(you)于(yu)多(duo)方(fang)面(mian)原(yuan)因，一(yi)些(xie)大(da)宗商品国际(ji)贸(mao)易(yi)的(de)定(ding)价基(ji)准(zhun)，还(hai)主要(yao)依(yi)赖于(yu)国(guo)际(ji)现货(huo)指(zhi)数(shu)和(he)场(chang)外市场(chang)报价。在(zai)这里(li)，我(wo)们呼(hu)吁(xu)相关(guan)国(guo)际机构(gou)，建(jian)立(li)更(geng)加严谨科学(xue)的(de)指数(shu)编(bian)制(zhi)机制，提高(gao)报价(jia)的透(tou)明(ming)度(du)和约(yue)束(shu)力(li)，共(gong)同提(ti)高(gao)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)价格(ge)发现(xian)的效(xiao)率(lv)，以(yi)更(geng)好维(wei)护(hu)全(quan)球(qiu)产业(ye)链供(gong)应链的(de)稳(wen)定和安全(quan)。”易会满(man)称(cheng)。

  专家(jia)指出(chu)，应(ying)加(jia)快(kuai)中(zhong)国(guo)商品指(zhi)数(shu)和更(geng)多(duo)商(shang)品(pin)期(qi)货期(qi)权(quan)品种研(yan)发(fa)和(he)上市(shi)。

  “目(mu)前国(guo)际大(da)宗商品指(zhi)数定(ding)价(jia)主要(yao)采(cai)用(yong)浮(fu)动定(ding)价机制，该定价机(ji)制(zhi)部分参照期货市(shi)场(chang)定价(jia)，另(ling)外(wai)较(jiao)大一部(bu)分标(biao)准则依(yi)据(ju)指(zhi)数平(ping)均水平定(ding)价(jia)。迄今为止(zhi)，我(wo)国尚缺乏国际(ji) 公认(ren)的具有(you)权(quan)威(wei)性(xing)的大宗(zong)商(shang)品指(zhi)数(shu)，因此亟(ji)需推(tui)出为(wei)国(guo)际认可的(de)中国(guo)大宗(zong)商(shang)品(pin)指(zhi)数。当然在(zai)指数的编(bian)制过(guo)程中，应更(geng)大程度依(yi)据大宗商品(pin)现货以及(ji)经济供给需求(qiu)的变化(hua)来定价(jia)，规避大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)指(zhi)数过(guo)度金(jin)融(rong)化的问(wen)题(ti)。”南(nan)开大(da)学金(jin)融发(fa)展研究院(yuan)院(yuan)长田(tian)利辉(hui)对记者说(shuo)。

  证监(jian)会副主(zhu)席(xi)方星海近期表(biao)示，加(jia)快商品指(zhi)数和商品指(zhi)数期(qi)货期(qi)权(quan)品种研发和(he)上(shang)市(shi)，支(zhi)持相(xiang)关机构(gou)开发(fa)更多商(shang)品(pin)指(zhi)数(shu)基(ji)金(jin)、商品(pin)指(zhi)数(shu)ETF等投资(zi)产(chan)品(pin)。

备受关注的(de)是，3月(yue)31日(ri)，中证(zheng)商(shang)品指(zhi)数(shu)有限责(ze)任公(gong)司在(zai)雄安新区开业。设(she)立(li)中(zhong)证商(shang)品(pin)指(zhi)数公(gong)司，整合(he)期(qi)货业(ye)指(zhi)数业务资源(yuan)，统(tong)一编制发布(bu)商品指数，有(you)利(li)于高质量(liang)增(zeng)加我国(guo)的(de)指数产品(pin)供(gong)给(gei)，服(fu)务(wu)资(zi)本市场(chang)产品体(ti)系建(jian)设(she)和资(zi)产管(guan)理(li)。

  大(da)宗(zong)商品价(jia)格走势趋于(yu)分(fen)化(hua)

  进(jin)入(ru)5月以(yi)来，国(guo)务(wu)院常(chang)务会议连续(xu)多次(ci)点(dian)名“大宗(zong)商(shang)品(pin)”，打(da)击(ji)囤积居奇、哄(hong)抬价格(ge)等行(xing)为。针对近(jin)期大(da)宗商品(pin)价格(ge)波(bo)动较(jiao)大(da)，部分(fen)交(jiao)易(yi)所(suo)也(ye)多(duo)次(ci)发布市(shi)场风(feng)险提(ti)示公告(gao)。

  证(zheng)监会(hui)新闻(wen)发(fa)言(yan)人日(ri)前(qian)表示(shi)，证监(jian)会高度(du)关(guan)注农(nong)产品、能源、矿(kuang)产(chan)等(deng)关系国计民(min)生期货(huo)品种的(de)市场(chang)运行。不(bu)断强(qiang)化(hua)市场(chang)风险(xian)监测(ce)和(he)应(ying)对机制(zhi)，有(you)效防范市场(chang)风险和抑(yi)制过度投(tou)机。坚决查处(chu)期(qi)货市场各(ge)类(lei)违法违(wei)规行(xing)为，维(wei)护市场(chang)正常(chang)交(jiao)易秩(zhi)序。主(zhu)动(dong)加强与宏(hong)观(guan)经(jing)济管(guan)理部(bu)门(men)的沟(gou)通和(he)协作，积极(ji)配合(he)宏(hong)观(guan)经(jing)济管理部门做(zuo)好(hao)大(da)宗商(shang)品的(de)宏(hong)观(guan)调控工(gong)作(zuo)。

  专(zhuan)家(jia)认(ren)为(wei)，在政府(fu)部(bu)门多(duo)次明(ming)确(que)将加(jia)强(qiang)对商品(pin)市场(chang)运(yun)行(xing)的监(jian)管(guan)后(hou)，多(duo)个大宗商品价(jia)格(ge)已(yi)应(ying)声回落，最新(xin)走势趋于分化。

长(zhang)江(jiang)证(zheng)券(quan)首(shou)席经济(ji)学家伍戈(ge)指(zhi)出，随着(zhe)三季(ji)度(du)前(qian)后全(quan)球需求趋(qu)缓，大宗(zong)商(shang)品(pin)涨价动能(neng)或减弱(ruo)。

  “在海(hai)外(wai)央行(xing)大放(fang)水，国际市(shi)场预期(qi)经(jing)济(ji)复(fu)苏(su)等背(bei)景(jing)下，大(da)宗(zong)商(shang)品价(jia)格(ge)或将保(bao)持(chi)温和上(shang)涨态(tai)势(shi)。”田利辉认为(wei)，面对大宗商(shang)品(pin)价(jia)格上(shang)涨，我(wo)国(guo)政府(fu)多措(cuo)并举保供(gong)稳价，有(you)能力(li)熨(yun)平商(shang)品价(jia)格的(de)大(da)幅波动(dong)。

  中(zhong)泰(tai)证(zheng)券(quan)首(shou)席经济(ji)学(xue)家李(li)迅(xun)雷预测(ce)，今年(nian)年(nian)底大(da)宗(zong)商品价(jia)格或(huo)将(jiang)迎来拐(guai)点(dian)。目前(qian)全(quan)球疫情逐(zhu)步(bu)好(hao)转，供需两(liang)端(duan)都不(bu)支持(chi)大宗(zong)商品(pin)价(jia)格持续上(shang)涨，最终(zhong)会回(hui)到(dao)基(ji)本(ben)面(mian)。