证(zheng)监(jian)会主席易会(hui)满日前指出(chu)，去(qu)年(nian)四(si)季(ji)度(du)以来(lai)，部分(fen)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)价格(ge)出现持续上涨(zhang)，相(xiang)关(guan)大宗商品(pin)期货品种(zhong)的(de)价格(ge)发(fa)现(xian)、风(feng)险管理功(gong)能得到(dao)较好(hao)发(fa)挥。他呼吁(xu)，相关(guan)国(guo)际(ji)机(ji)构建(jian)立(li)更加严(yan)谨科(ke)学的(de)指(zhi)数编制机制(zhi)，提(ti)高(gao)报(bao)价的透明度(du)和约束力(li)，共同(tong)提(ti)高(gao)大(da)宗商品价(jia)格(ge)发现的效率，以(yi)更好(hao)维(wei)护(hu)全球(qiu)产业链(lian)供应链(lian)的稳定和(he)安(an)全。

  接受(shou)中国证(zheng)券(quan)报记(ji)者采访(fang)的专家指(zhi)出(chu)，近(jin)期(qi)境内(nei)部(bu)分产业(ye)企业(ye)积(ji)极(ji)利用(yong)期(qi)货(huo)期(qi)权工具(ju)，有效对(dui)冲原材(cai)料价格上涨风(feng)险(xian)，对(dui)稳定企业生(sheng)产经(jing)营(ying)起到了(le)较(jiao)好(hao)效果。同(tong)时，有(you)关部门(men)围(wei)绕保供(gong)稳价(jia)工(gong)作密集(ji)出(chu)台举措(cuo)，本轮(lun)大(da)宗商品价格走(zou)势(shi)趋(qu)于分化。专家建(jian)议(yi)，加(jia)快(kuai)中国商品指(zhi)数和更多(duo)商品期货(huo)期权(quan)品种(zhong)研发(fa)和(he)上(shang)市(shi)，提(ti)高(gao)大宗(zong)商(shang)品价(jia)格发现效(xiao)率(lv)。

价格(ge)发现和(he)风(feng)险(xian)管(guan)理功能得(de)到较(jiao)好发挥

  易(yi)会(hui)满(man)指出(chu)，去(qu)年四季度以来(lai)，在全(quan)球(qiu)流动性(xing)过(guo)剩、经济复(fu)苏(su)不平衡(heng)、供需(xu)缺(que)口(kou)扩(kuo)大(da)等(deng)多(duo)种因素(su)的(de)共(gong)同推动(dong)下，部分(fen)大宗(zong)商品(pin)价格(ge)出(chu)现(xian)持(chi)续上(shang)涨，总体(ti)看(kan)期(qi)货价格与(yu)现(xian)货(huo)价(jia)格(ge)同向而行，但期(qi)货价(jia)格(ge)涨幅(fu)小(xiao)于现(xian)货。同(tong)时，相(xiang)关大宗商品(pin)期(qi)货(huo)品种(zhong)的(de)价格(ge)发现(xian)、风险管理功能得(de)到(dao)较好发(fa)挥(hui)，境内一(yi)批产(chan)业企业(ye)积(ji)极利(li)用(yong)原油、螺(luo)纹钢(gang)、铁矿石(shi)、棉(mian)花等(deng)品种(zhong)的(de)期货(huo)期(qi)权(quan)工(gong)具，有效对(dui)冲原材料(liao)价格(ge)上涨(zhang)风险(xian)。

以(yi)油脂(zhi)油料(liao)行(xing)业(ye)为例，有(you)专家告(gao)诉记者，国(guo)内大(da)豆压榨(zha)企业(ye)深(shen)度(du)参与(yu)期货(huo)市场，逐(zhu)步(bu)稳(wen)定压榨利(li)润和现货价格，有(you)效(xiao)增加了(le)国内(nei)市场的(de)产成(cheng)品供(gong)给。

  原油期货(huo)也在(zai)推(tui)动(dong)地(di)方(fang)企业丰富(fu)原料来(lai)源，增强风(feng)控(kong)能(neng)力(li)。记(ji)者(zhe)了(le)解(jie)到，华(hua)北(bei)地(di)区(qu)某大(da)型(xing)石(shi)化集(ji)团(tuan)企业(ye)A采(cai)用(yong)“上(shang)海原(yuan)油(you)期货 升贴水”的(de)计(ji)价方(fang)式(shi)采(cai)购期(qi)货仓(cang)单。A企业表示，该计价(jia)方(fang)式(shi)明显低(di)于同(tong)期(qi)采用布(bu)伦(lun)特(te)原油计(ji)价(jia)货(huo)源的采购(gou)成(cheng)本，人(ren)民(min)币(bi)计价以及上海国际能源交(jiao)易中心(xin)对(dui)交割品(pin)质量和流程(cheng)的(de)综(zong)合保(bao)障能(neng)力(li)也更加(jia)有(you)利于企(qi)业的风(feng)险(xian)控制。

  此外(wai)，部(bu)分(fen)粮(liang)油企(qi)业(ye)在储(chu)备(bei)轮换过程中利(li)用期(qi)货(huo)市场建(jian)立虚拟(ni)库(ku)存，不仅(jin)按时(shi)完成了(le)储(chu)备轮换任务(wu)，还兼顾(gu)了企业经营(ying)发(fa)展。记者(zhe)获(huo)悉(xi)，2020年(nian)第二(er)季(ji)度(du)，某粮油企业按计划(hua)需要对(dui)2万吨菜(cai)油(you)进行(xing)轮(lun)换(huan)，决定利(li)用菜(cai)油期货进(jin)行(xing)储备轮(lun)换，在储(chu)备(bei)油出库销(xiao)售(shou)的同(tong)时在(zai)期货市场(chang)进(jin)行买入(ru)套(tao)期(qi)保值(zhi)，以防范价(jia)格(ge)上(shang)涨风(feng)险，储(chu)备(bei)油(you)轮入采购时(shi)，对应(ying)期(qi)货头寸(cun)卖(mai)出平仓(cang)。本(ben)次(ci)操(cao)作不仅(jin)规避了(le)储(chu)备(bei)轮换(huan)中的(de)价格波(bo)动(dong)风(feng)险(xian)，还(hai)使企(qi)业获得(de)了(le)90元/吨(dun)的额(e)外盈(ying)利(li)。

建(jian)立(li)更(geng)严(yan)谨(jin)科学(xue)的(de)指(zhi)数编(bian)制(zhi)机制(zhi)

  “需要指(zhi)出的是，由于(yu)多方(fang)面原(yuan)因，一(yi)些(xie)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)国(guo)际贸易(yi)的定(ding)价(jia)基(ji)准，还主(zhu)要(yao)依赖于(yu)国际现货指数和(he)场(chang)外市(shi)场(chang)报价。在(zai)这里(li)，我(wo)们(men)呼吁(xu)相关国(guo)际(ji)机(ji)构，建立(li)更(geng)加(jia)严谨(jin)科(ke)学(xue)的(de)指(zhi)数(shu)编(bian)制机制(zhi)，提高(gao)报价的(de)透明度和(he)约(yue)束(shu)力，共同提(ti)高大(da)宗商(shang)品价格(ge)发(fa)现的效(xiao)率(lv)，以更(geng)好维护(hu)全球产业链供(gong)应链(lian)的(de)稳(wen)定和(he)安(an)全(quan)。”易(yi)会满(man)称。

  专家(jia)指(zhi)出(chu)，应(ying)加快中(zhong)国(guo)商(shang)品指(zhi)数(shu)和(he)更多(duo)商品期(qi)货(huo)期(qi)权(quan)品种研(yan)发和(he)上市(shi)。

  “目(mu)前国(guo)际大(da)宗商品指数(shu)定(ding)价主要采用浮动定价机(ji)制(zhi)，该(gai)定价(jia)机(ji)制(zhi)部(bu)分(fen)参(can)照期(qi)货(huo)市场定(ding)价，另外(wai)较大一(yi)部(bu)分(fen)标准(zhun)则(ze)依据指数平均水平(ping)定价(jia)。迄(qi)今为止(zhi)，我(wo)国(guo)尚缺乏国(guo)际 公(gong)认(ren)的具有(you)权威(wei)性(xing)的大宗(zong)商品(pin)指数(shu)，因(yin)此亟需推出为(wei)国际认(ren)可的(de)中国大(da)宗(zong)商品(pin)指数(shu)。当然在(zai)指数(shu)的(de)编(bian)制(zhi)过程(cheng)中(zhong)，应更大程度(du)依据大(da)宗(zong)商(shang)品现货(huo)以及经济供(gong)给(gei)需求(qiu)的(de)变(bian)化(hua)来定(ding)价，规避(bi)大(da)宗商(shang)品(pin)指数(shu)过度(du)金(jin)融化(hua)的问(wen)题。”南(nan)开大(da)学(xue)金融(rong)发(fa)展研究院院(yuan)长(zhang)田利(li)辉(hui)对(dui)记者说。

  证(zheng)监(jian)会副(fu)主席方星(xing)海近(jin)期表(biao)示，加(jia)快商品指(zhi)数(shu)和商品(pin)指数期货(huo)期(qi)权品(pin)种研(yan)发和上市(shi)，支(zhi)持(chi)相关机构开(kai)发(fa)更多商品指数(shu)基金(jin)、商品指(zhi)数(shu)ETF等投资产(chan)品。

备(bei)受关注(zhu)的(de)是，3月(yue)31日，中(zhong)证商品(pin)指(zhi)数(shu)有限责任(ren)公(gong)司(si)在雄安(an)新区开(kai)业(ye)。设(she)立(li)中证(zheng)商(shang)品指(zhi)数(shu)公司(si)，整合(he)期货(huo)业指数业务资(zi)源(yuan)，统(tong)一编制(zhi)发布商(shang)品指数(shu)，有(you)利于(yu)高质量增(zeng)加我国(guo)的(de)指(zhi)数产(chan)品供给(gei)，服务(wu)资(zi)本市场产品(pin)体(ti)系(xi)建(jian)设(she)和(he)资(zi)产管理(li)。

  大(da)宗(zong)商品(pin)价格走(zou)势(shi)趋(qu)于分(fen)化(hua)

  进(jin)入5月以(yi)来，国(guo)务院常(chang)务(wu)会(hui)议(yi)连(lian)续多次(ci)点名“大宗(zong)商品(pin)”，打(da)击囤(dun)积(ji)居(ju)奇、哄(hong)抬(tai)价(jia)格(ge)等行(xing)为(wei)。针对近(jin)期大宗(zong)商品价格(ge)波动(dong)较大，部分交(jiao)易(yi)所也多次(ci)发(fa)布市(shi)场风险(xian)提示公告(gao)。

  证监会(hui)新闻发言人(ren)日(ri)前(qian)表示(shi)，证(zheng)监(jian)会高度(du)关注农(nong)产(chan)品(pin)、能(neng)源(yuan)、矿(kuang)产(chan)等关系(xi)国计(ji)民生期货(huo)品(pin)种的市场(chang)运行。不(bu)断(duan)强(qiang)化市场风(feng)险监(jian)测和(he)应对机(ji)制，有效防(fang)范(fan)市(shi)场(chang)风险(xian)和抑(yi)制过(guo)度(du)投(tou)机(ji)。坚(jian)决查处(chu)期(qi)货(huo)市(shi)场各类违(wei)法(fa)违规(gui)行为，维护(hu)市(shi)场正常(chang)交易(yi)秩序(xu)。主动加(jia)强(qiang)与(yu)宏(hong)观(guan)经(jing)济管(guan)理(li)部(bu)门的沟(gou)通和(he)协(xie)作(zuo)，积(ji)极配(pei)合宏观(guan)经(jing)济管理部(bu)门(men)做好(hao)大宗商(shang)品(pin)的(de)宏(hong)观调(diao)控工作(zuo)。

  专家认(ren)为，在政(zheng)府(fu)部门多(duo)次(ci)明确将加(jia)强对商品市(shi)场(chang)运行的监(jian)管后，多(duo)个大宗商(shang)品(pin)价(jia)格(ge)已(yi)应(ying)声回(hui)落(luo)，最(zui)新走(zou)势趋(qu)于(yu)分(fen)化。

长(zhang)江(jiang)证(zheng)券(quan)首席经(jing)济(ji)学家伍(wu)戈指出(chu)，随着三(san)季度(du)前(qian)后(hou)全(quan)球(qiu)需(xu)求(qiu)趋缓(huan)，大(da)宗(zong)商品(pin)涨(zhang)价(jia)动能(neng)或(huo)减弱。

  “在海外(wai)央行(xing)大放(fang)水，国(guo)际市场预(yu)期(qi)经济复苏等(deng)背(bei)景下，大宗(zong)商(shang)品(pin)价格或(huo)将(jiang)保持(chi)温和(he)上(shang)涨(zhang)态(tai)势(shi)。”田(tian)利辉(hui)认(ren)为(wei)，面对大(da)宗(zong)商品(pin)价格上涨，我国政府多措(cuo)并(bing)举保供(gong)稳(wen)价(jia)，有(you)能力(li)熨平商(shang)品(pin)价(jia)格的大(da)幅(fu)波动。

  中泰证(zheng)券首(shou)席(xi)经(jing)济(ji)学(xue)家李迅(xun)雷(lei)预(yu)测，今(jin)年年底(di)大宗(zong)商品价(jia)格(ge)或将(jiang)迎(ying)来拐点。目(mu)前(qian)全(quan)球(qiu)疫(yi)情(qing)逐步(bu)好(hao)转，供需两(liang)端(duan)都不支持大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)价格(ge)持(chi)续上(shang)涨(zhang)，最(zui)终(zhong)会(hui)回到(dao)基(ji)本面。