证监(jian)会(hui)主(zhu)席(xi)易会(hui)满日前(qian)指(zhi)出，去(qu)年(nian)四季度以来，部(bu)分(fen)大宗商(shang)品价格出现(xian)持续上(shang)涨，相(xiang)关大(da)宗(zong)商(shang)品期货品种(zhong)的价格发(fa)现、风险(xian)管(guan)理(li)功(gong)能得(de)到(dao)较(jiao)好发(fa)挥(hui)。他呼(hu)吁，相关国(guo)际(ji)机(ji)构建立(li)更加严(yan)谨科学(xue)的指数编(bian)制机制(zhi)，提高(gao)报(bao)价(jia)的透明度(du)和(he)约束力，共同提(ti)高(gao)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)价格发(fa)现(xian)的效(xiao)率(lv)，以更好维护(hu)全球(qiu)产(chan)业链供应(ying)链的稳(wen)定(ding)和安(an)全(quan)。

  接受(shou)中(zhong)国(guo)证(zheng)券(quan)报记(ji)者采访(fang)的(de)专(zhuan)家指(zhi)出，近期(qi)境(jing)内部分(fen)产(chan)业(ye)企(qi)业(ye)积(ji)极利(li)用期(qi)货期权工具(ju)，有效(xiao)对冲(chong)原材料(liao)价格(ge)上涨(zhang)风险，对稳定企(qi)业(ye)生(sheng)产经营起(qi)到(dao)了(le)较好(hao)效(xiao)果(guo)。同(tong)时，有(you)关部门围绕(rao)保(bao)供(gong)稳(wen)价工作(zuo)密(mi)集出(chu)台举措，本(ben)轮大宗(zong)商(shang)品价(jia)格(ge)走势趋(qu)于(yu)分(fen)化(hua)。专家建(jian)议(yi)，加(jia)快中国商品指数和更多商品期货(huo)期(qi)权(quan)品种研(yan)发和(he)上(shang)市(shi)，提(ti)高(gao)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)价(jia)格(ge)发(fa)现效率(lv)。

价格发(fa)现(xian)和风险(xian)管(guan)理功(gong)能得(de)到(dao)较好(hao)发(fa)挥(hui)

  易会(hui)满指(zhi)出(chu)，去年(nian)四季度以(yi)来，在(zai)全球流动(dong)性(xing)过(guo)剩、经济复苏不(bu)平(ping)衡(heng)、供(gong)需(xu)缺口扩(kuo)大(da)等(deng)多种因(yin)素的(de)共(gong)同(tong)推(tui)动(dong)下，部(bu)分大宗(zong)商(shang)品价(jia)格出(chu)现(xian)持(chi)续(xu)上(shang)涨，总体看(kan)期货价格(ge)与(yu)现(xian)货价(jia)格(ge)同(tong)向(xiang)而(er)行(xing)，但(dan)期货价格(ge)涨幅(fu)小(xiao)于现货(huo)。同(tong)时(shi)，相(xiang)关(guan)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)期(qi)货品种(zhong)的价(jia)格发现(xian)、风险管(guan)理功(gong)能得(de)到(dao)较(jiao)好发(fa)挥(hui)，境内一批(pi)产业(ye)企业(ye)积(ji)极利(li)用(yong)原油、螺(luo)纹钢、铁矿(kuang)石、棉(mian)花等品种(zhong)的(de)期(qi)货期(qi)权(quan)工(gong)具，有效(xiao)对(dui)冲(chong)原材(cai)料价格上(shang)涨风(feng)险(xian)。

以(yi)油(you)脂油(you)料(liao)行业为例(li)，有(you)专(zhuan)家告(gao)诉(su)记(ji)者(zhe)，国内大(da)豆压榨(zha)企(qi)业深(shen)度参(can)与(yu)期货市(shi)场，逐步(bu)稳(wen)定压榨利(li)润和现(xian)货(huo)价格，有效(xiao)增加(jia)了国(guo)内市(shi)场(chang)的产(chan)成品(pin)供(gong)给(gei)。

  原(yuan)油期货(huo)也(ye)在推动地方(fang)企业(ye)丰(feng)富原料(liao)来源，增(zeng)强风(feng)控能力(li)。记者(zhe)了解(jie)到(dao)，华(hua)北(bei)地(di)区某(mou)大(da)型石化(hua)集(ji)团(tuan)企(qi)业(ye)A采(cai)用“上海原(yuan)油(you)期货(huo) 升贴(tie)水(shui)”的计价方(fang)式采购期(qi)货仓单。A企(qi)业(ye)表(biao)示(shi)，该计价方式(shi)明(ming)显(xian)低于同期(qi)采(cai)用(yong)布(bu)伦(lun)特原(yuan)油计价(jia)货(huo)源(yuan)的采(cai)购(gou)成(cheng)本，人(ren)民(min)币计价(jia)以及(ji)上(shang)海(hai)国(guo)际能(neng)源(yuan)交(jiao)易(yi)中(zhong)心(xin)对(dui)交(jiao)割品质量和流程的综合(he)保障(zhang)能力(li)也更加(jia)有(you)利于企(qi)业的(de)风(feng)险(xian)控制。

  此(ci)外(wai)，部分粮油(you)企(qi)业(ye)在储(chu)备(bei)轮(lun)换过程(cheng)中利(li)用期(qi)货市(shi)场(chang)建(jian)立虚拟库(ku)存，不仅按(an)时完(wan)成(cheng)了储(chu)备(bei)轮换(huan)任(ren)务，还(hai)兼顾了企业(ye)经(jing)营发展(zhan)。记者获(huo)悉，2020年(nian)第(di)二(er)季度，某(mou)粮油(you)企(qi)业(ye)按计(ji)划需要(yao)对(dui)2万吨菜(cai)油(you)进(jin)行(xing)轮(lun)换(huan)，决定利用菜(cai)油(you)期(qi)货进(jin)行(xing)储备(bei)轮换，在(zai)储备油(you)出库(ku)销(xiao)售(shou)的同时在期(qi)货市场进行(xing)买入(ru)套期(qi)保(bao)值，以防范价格上(shang)涨风(feng)险(xian)，储备(bei)油(you)轮入(ru)采购时，对(dui)应期货头寸卖出平仓(cang)。本(ben)次操(cao)作不(bu)仅(jin)规避了储(chu)备(bei)轮(lun)换(huan)中的(de)价(jia)格波动(dong)风险，还使企(qi)业(ye)获得(de)了90元(yuan)/吨(dun)的额外(wai)盈利(li)。

建(jian)立(li)更严谨科(ke)学(xue)的指(zhi)数编制机制(zhi)

  “需(xu)要指(zhi)出(chu)的是，由(you)于(yu)多方(fang)面原因，一些大(da)宗商(shang)品国(guo)际贸易的(de)定价基准(zhun)，还(hai)主要(yao)依(yi)赖于(yu)国(guo)际现(xian)货(huo)指(zhi)数(shu)和(he)场外(wai)市场报价(jia)。在(zai)这里，我们(men)呼吁(xu)相(xiang)关国(guo)际机(ji)构(gou)，建(jian)立(li)更(geng)加(jia)严(yan)谨科学的(de)指(zhi)数编(bian)制(zhi)机制，提高报(bao)价的(de)透(tou)明度(du)和(he)约束(shu)力(li)，共同(tong)提高大(da)宗(zong)商品(pin)价(jia)格发现的(de)效率(lv)，以(yi)更好维护(hu)全(quan)球产业链供(gong)应链(lian)的(de)稳定和安全。”易(yi)会(hui)满(man)称(cheng)。

  专家(jia)指出(chu)，应(ying)加(jia)快中国(guo)商(shang)品(pin)指数(shu)和更多商品期(qi)货期权品(pin)种(zhong)研(yan)发和上(shang)市。

  “目前(qian)国(guo)际(ji)大(da)宗(zong)商(shang)品指数(shu)定价主要(yao)采(cai)用浮(fu)动(dong)定价机(ji)制(zhi)，该定(ding)价机制(zhi)部分参照(zhao)期(qi)货(huo)市(shi)场定价(jia)，另(ling)外(wai)较大一(yi)部分标(biao)准(zhun)则(ze)依据指数平(ping)均水平定(ding)价(jia)。迄(qi)今(jin)为(wei)止，我(wo)国(guo)尚(shang)缺(que)乏国际(ji) 公认(ren)的(de)具(ju)有权(quan)威性的(de)大(da)宗商品(pin)指数(shu)，因此亟(ji)需(xu)推出(chu)为(wei)国(guo)际(ji)认可的(de)中(zhong)国大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)指数(shu)。当(dang)然在(zai)指数的(de)编(bian)制(zhi)过程(cheng)中(zhong)，应(ying)更大程(cheng)度依据大(da)宗(zong)商品现货(huo)以及经济供给(gei)需(xu)求(qiu)的(de)变(bian)化(hua)来定价(jia)，规避大宗(zong)商(shang)品指(zhi)数过度金(jin)融(rong)化的(de)问题(ti)。”南(nan)开(kai)大学(xue)金(jin)融(rong)发展研究(jiu)院(yuan)院长(zhang)田(tian)利辉(hui)对(dui)记者说。

  证监(jian)会副(fu)主(zhu)席(xi)方星海近期(qi)表示(shi)，加(jia)快(kuai)商(shang)品指(zhi)数和商品(pin)指数(shu)期(qi)货期权品(pin)种研发(fa)和(he)上(shang)市(shi)，支持(chi)相(xiang)关机构(gou)开发更(geng)多(duo)商(shang)品(pin)指数基(ji)金(jin)、商品(pin)指(zhi)数(shu)ETF等投资(zi)产品(pin)。

备(bei)受关(guan)注(zhu)的(de)是(shi)，3月(yue)31日，中证(zheng)商品(pin)指(zhi)数(shu)有限(xian)责(ze)任公司在(zai)雄安(an)新(xin)区(qu)开(kai)业(ye)。设立中(zhong)证(zheng)商品指数公(gong)司(si)，整(zheng)合(he)期(qi)货(huo)业指数业务资(zi)源，统一(yi)编(bian)制发(fa)布(bu)商品指(zhi)数，有(you)利于高(gao)质量增(zeng)加我国的指(zhi)数(shu)产品供给，服(fu)务(wu)资本市(shi)场产品(pin)体(ti)系(xi)建(jian)设和(he)资(zi)产(chan)管(guan)理。

  大宗(zong)商品(pin)价格走(zou)势趋(qu)于分(fen)化

  进入(ru)5月(yue)以(yi)来，国务院(yuan)常(chang)务会(hui)议连续(xu)多次点(dian)名“大(da)宗商(shang)品”，打(da)击囤(dun)积居奇、哄抬(tai)价格(ge)等(deng)行(xing)为(wei)。针(zhen)对(dui)近(jin)期(qi)大宗商(shang)品(pin)价格(ge)波动(dong)较(jiao)大(da)，部分交(jiao)易(yi)所也多次(ci)发(fa)布(bu)市(shi)场(chang)风(feng)险(xian)提(ti)示公(gong)告(gao)。

  证监(jian)会新闻发言人(ren)日(ri)前表(biao)示，证(zheng)监会高(gao)度(du)关(guan)注(zhu)农产(chan)品、能(neng)源(yuan)、矿(kuang)产等(deng)关(guan)系(xi)国计民生(sheng)期(qi)货品(pin)种(zhong)的市场运(yun)行(xing)。不(bu)断(duan)强(qiang)化市场(chang)风险监测(ce)和应对(dui)机制(zhi)，有效防范(fan)市(shi)场(chang)风(feng)险和抑(yi)制过(guo)度投(tou)机(ji)。坚(jian)决(jue)查(cha)处期(qi)货(huo)市(shi)场(chang)各(ge)类违(wei)法违(wei)规行(xing)为(wei)，维护(hu)市(shi)场正常交易秩(zhi)序(xu)。主(zhu)动加(jia)强(qiang)与(yu)宏观经济管理部(bu)门(men)的沟通和协作，积极(ji)配(pei)合宏(hong)观经(jing)济管(guan)理部(bu)门(men)做(zuo)好(hao)大宗(zong)商品的宏观调(diao)控工(gong)作。

  专家认(ren)为，在(zai)政(zheng)府(fu)部(bu)门(men)多次明确将(jiang)加强对商品(pin)市场(chang)运行(xing)的监管后，多(duo)个(ge)大宗(zong)商品(pin)价格已(yi)应(ying)声回(hui)落，最(zui)新走(zou)势趋(qu)于分(fen)化。

长(zhang)江证(zheng)券(quan)首席(xi)经济(ji)学家(jia)伍(wu)戈指出，随着(zhe)三季度前后(hou)全球需求趋(qu)缓，大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)涨价动(dong)能(neng)或(huo)减弱。

  “在海(hai)外(wai)央行(xing)大放水(shui)，国(guo)际市(shi)场预(yu)期经(jing)济(ji)复苏等背(bei)景下(xia)，大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)价格或将保持(chi)温(wen)和上(shang)涨(zhang)态势。”田利辉认为(wei)，面对(dui)大(da)宗(zong)商(shang)品价(jia)格(ge)上(shang)涨，我(wo)国(guo)政(zheng)府多(duo)措(cuo)并(bing)举保(bao)供(gong)稳(wen)价(jia)，有(you)能(neng)力熨(yun)平(ping)商(shang)品价(jia)格(ge)的大幅波动。

  中(zhong)泰(tai)证券(quan)首席经济(ji)学(xue)家(jia)李(li)迅(xun)雷预测，今(jin)年(nian)年(nian)底(di)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)价格或将迎来(lai)拐点。目(mu)前全球疫情(qing)逐步好转(zhuan)，供(gong)需两(liang)端都不(bu)支(zhi)持大宗商(shang)品价格(ge)持(chi)续(xu)上涨，最终(zhong)会(hui)回到(dao)基(ji)本面。