为(wei)加强(qiang)金(jin)融(rong)机构外汇(hui)流动性(xing)管(guan)理(li)，中(zhong)国(guo)人(ren)民银行(xing)5月(yue)31日宣布，自6月(yue)15日起，上调金融机构外汇存(cun)款准(zhun)备金率(lv)2个百分(fen)点，即外汇存(cun)款准备金(jin)率由(you)现行(xing)的5%提(ti)高到7%。

  专(zhuan)家(jia)表示，此举或冻结(jie)约200亿(yi)美元(yuan)外(wai)汇流动(dong)性(xing)，有助于缩(suo)小境(jing)内(nei)本外币利(li)差，促(cu)进(jin)境内外(wai)汇(hui)市(shi)场(chang)平衡(heng)。预计外(wai)汇(hui)市(shi)场将趋于理(li)性(xing)，人民(min)币(bi)汇(hui)率(lv)走势将(jiang)逐步回归(gui)基(ji)本(ben)面(mian)。

  有助抑(yi)制(zhi)过(guo)度升(sheng)值

  外汇(hui)存(cun)款准(zhun)备(bei)金率(lv)是(shi)央(yang)行应对人(ren)民(min)币汇率升值的(de)手段之一，最近一(yi)次(ci)调整是(shi)在(zai)2007年，由(you)4%上(shang)调至(zhi)5%。此后(hou)，外(wai)汇(hui)存款准(zhun)备(bei)金率(lv)一直保持不变，直(zhi)到此次(ci)上(shang)调(diao)。

此次(ci)外(wai)汇存款准(zhun)备金率(lv)调(diao)整(zheng)的背(bei)景是(shi)，近(jin)期(qi)外(wai)汇(hui)资金(jin)流入(ru)增多(duo)，人(ren)民(min)币汇(hui)率升(sheng)值明(ming)显(xian)，在(zai)一定(ding)程(cheng)度上偏(pian)离基本面(mian)。5月(yue)31日(ri)，人民币对美(mei)元(yuan)汇率(lv)中间(jian)价报(bao)6.3682，较前一(yi)交易日(ri)上(shang)调(diao)176个(ge)基点，实现“五连(lian)升”，创(chuang)三年以(yi)来新(xin)高(gao)。在(zai)外(wai)汇市(shi)场(chang)上(shang)，离(li)岸(an)和在岸人(ren)民币(bi)对美元汇率(lv)盘中(zhong)双(shuang)双升破6.36元。

  “人(ren)民币汇(hui)率升值预期(qi)一旦形成(cheng)，可能会(hui)自我强(qiang)化(hua)。除(chu)实(shi)需(xu)外汇资(zi)金(jin)外，逐(zhu)利外汇资(zi)金涌入(ru)，会推(tui)动人(ren)民(min)币(bi)汇(hui)率(lv)加快升值。一(yi)般来(lai)说(shuo)，汇率(lv)在超调(diao)后又(you)会面临(lin)反转(zhuan)压(ya)力。”信(xin)达(da)证(zheng)券首席(xi)宏观(guan)分析(xi)师(shi)解(jie)运(yun)亮表(biao)示(shi)，央行(xing)此举进一步释放(fang)了(le)稳定人民币(bi)汇(hui)率的明确信(xin)号(hao)。

  解(jie)运亮分析，上(shang)调(diao)外汇(hui)存款准备金(jin)率，将提高(gao)金(jin)融(rong)机(ji)构(gou)结汇(hui)的(de)机会成本，相(xiang)当于加强了(le)外(wai)汇(hui)资(zi)金结(jie)汇管理(li)，可抑(yi)制投(tou)机性(xing)结(jie)汇(hui)行为(wei)和外(wai)汇资金过度(du)流(liu)入(ru)势(shi)头，达到抑(yi)制(zhi)人(ren)民(min)币(bi)汇(hui)率过度升值的目(mu)的(de)。

  中银(yin)证券(quan)全球首席(xi)经济学(xue)家(jia)管(guan)涛(tao)表示(shi)，2021年(nian)以来，金(jin)融机构外(wai)汇存款(kuan)明(ming)显增加，外汇(hui)流动(dong)性(xing)宽(kuan)松。央行将外(wai)汇(hui)存(cun)款(kuan)准备(bei)金(jin)率(lv)上调2个百(bai)分(fen)点(dian)，可(ke)冻结约200亿(yi)美元外汇流动(dong)性(xing)，有(you)助于提(ti)高(gao)境(jing)内(nei)外币(bi)利(li)率，缩小境(jing)内本外(wai)币(bi)利(li)差，抑制(zhi)即(ji)期和(he)远(yuan)期结汇(hui)，促(cu)进境内(nei)外汇市(shi)场(chang)平(ping)衡(heng)。

  人民币(bi)走势(shi)将回(hui)归(gui)基本面

  “此(ci)次政策调(diao)整传递(di)出两个信(xin)号。”管涛分析(xi)，一(yi)是央(yang)行不(bu)会(hui)放任人民币(bi)汇(hui)率过快升值，必要时会(hui)果(guo)断(duan)出手(shou)。二是(shi)央(yang)行不出(chu)手(shou)则(ze)已(yi)，出手必(bi)是(shi)重拳(quan)。

  管(guan)涛说(shuo)，2020年5月末(mo)至(zhi)今(jin)，人(ren)民币对(dui)美(mei)元(yuan)汇(hui)率(lv)升(sheng)值(zhi)幅度(du)不(bu)小，继续升值(zhi)有可(ke)能(neng)使(shi)人(ren)民(min)币币(bi)值脱离(li)基(ji)本面。新冠(guan)肺炎疫情对我国经济(ji)的(de)影响尚未完(wan)全(quan)消失(shi)，人(ren)民(min)币(bi)汇      率(lv)继续(xu)大幅升(sheng)值(zhi)可能(neng)对出口企(qi)业(ye)造(zao)成影(ying)响(xiang)，越(yue)来(lai)越(yue)多(duo)的市(shi)场人士(shi)认为当前(qian)人民币对(dui)美元(yuan)汇率已出(chu)现(xian)超调。“近(jin)期(qi)，由(you)央(yang)行和外(wai)汇(hui)局指(zhi)导的(de)全(quan)国外汇市(shi)场(chang)自律机(ji)制(zhi)召(zhao)开会议，会(hui)后(hou)发布的新闻(wen)稿传达(da)明确(que)信(xin)号，表(biao)明(ming)央(yang)行有意向(xiang)炒作人民(min)币(bi)汇(hui)率升值(zhi)的(de)投(tou)资(zi)者发出(chu)警(jing)告(gao)，必要时可(ke)能会果断出手(shou)、采(cai)取(qu)有(you)力措施应(ying)对。”

  管涛指(zhi)出(chu)，以(yi)往央行调(diao)整(zheng)人(ren)民币存(cun)款(kuan)准(zhun)备(bei)金(jin)率一般每次(ci)调整(zheng)0.5个百分点(dian)，此次(ci)外(wai)汇存(cun)款准(zhun)备(bei)金率上调幅(fu)度为2个百分点，明(ming)显(xian)超出(chu)以往(wang)人(ren)民(min)币(bi)存款准(zhun)备金率(lv)的(de)调(diao)整(zheng)幅度(du)，彰(zhang)显(xian)央行(xing)调(diao)控(kong)决(jue)心。

  他(ta)认为(wei)，央行此(ci)次没(mei)有(you)使(shi)用外汇(hui)风(feng)险准(zhun)备金(jin)等过(guo)去几年常用的(de)政(zheng)策(ce)工(gong)具，说(shuo)明央行(xing)“政策(ce)工(gong)具箱(xiang)”中的(de)工具(ju)还(hai)很(hen)多，选(xuan)择空(kong)间(jian)很大。如果(guo)外汇(hui)市(shi)场(chang)出现(xian)明(ming)显的(de)投机迹象(xiang)，央(yang)行(xing)还(hai)会(hui)源源不断(duan)地(di)推(tui)出(chu)其(qi)他宏(hong)观(guan)审慎工(gong)具。

  光(guang)大(da)银(yin)行(xing)金融市(shi)场(chang)部(bu)分析(xi)师(shi)周(zhou)茂(mao)华(hua)预计(ji)，外(wai)汇市(shi)场将逐步趋于理(li)性(xing)，人民(min)币(bi)汇率(lv)走(zou)势(shi)将(jiang)逐步(bu)回(hui)归基本(ben)面。