为(wei)加(jia)强金融机(ji)构(gou)外(wai)汇流(liu)动性管(guan)理，中(zhong)国人(ren)民银(yin)行(xing)5月(yue)31日宣布(bu)，自6月(yue)15日(ri)起，上调(diao)金(jin)融机构外汇(hui)存(cun)款(kuan)准(zhun)备(bei)金(jin)率2个(ge)百分(fen)点(dian)，即外(wai)汇(hui)存(cun)款(kuan)准(zhun)备(bei)金率由现(xian)行的5%提(ti)高(gao)到(dao)7%。

  专家(jia)表(biao)示(shi)，此(ci)举(ju)或(huo)冻结约200亿美(mei)元(yuan)外汇流动(dong)性(xing)，有(you)助(zhu)于(yu)缩(suo)小境内(nei)本(ben)外币利(li)差(cha)，促进境内外汇(hui)市场(chang)平(ping)衡(heng)。预计外(wai)汇市场(chang)将趋于理(li)性，人民(min)币(bi)汇(hui)率(lv)走(zou)势(shi)将(jiang)逐(zhu)步回(hui)归基(ji)本(ben)面(mian)。

  有(you)助(zhu)抑(yi)制过度升值

  外汇(hui)存(cun)款(kuan)准备(bei)金(jin)率是央(yang)行(xing)应对人民币汇率升(sheng)值的手(shou)段(duan)之(zhi)一(yi)，最近(jin)一(yi)次(ci)调整(zheng)是(shi)在(zai)2007年，由(you)4%上(shang)调至(zhi)5%。此(ci)后(hou)，外(wai)汇存款(kuan)准备(bei)金(jin)率一(yi)直保持不(bu)变，直(zhi)到(dao)此(ci)次(ci)上调。

此(ci)次外(wai)汇(hui)存(cun)款(kuan)准(zhun)备金(jin)率调整的(de)背(bei)景(jing)是，近(jin)期外(wai)汇资金(jin)流入增(zeng)多，人民(min)币汇率(lv)升(sheng)值(zhi)明(ming)显，在(zai)一(yi)定程度(du)上(shang)偏(pian)离(li)基本(ben)面(mian)。5月(yue)31日(ri)，人(ren)民币(bi)对美元(yuan)汇率(lv)中(zhong)间(jian)价(jia)报(bao)6.3682，较前一交(jiao)易日上调176个(ge)基(ji)点，实(shi)现“五连(lian)升”，创(chuang)三(san)年(nian)以(yi)来(lai)新(xin)高(gao)。在(zai)外(wai)汇市(shi)场(chang)上(shang)，离(li)岸和(he)在岸人民币(bi)对(dui)美(mei)元汇率(lv)盘(pan)中(zhong)双(shuang)双升(sheng)破6.36元(yuan)。

  “人(ren)民币(bi)汇率升值预期(qi)一(yi)旦形成(cheng)，可能会(hui)自我(wo)强(qiang)化(hua)。除实需外(wai)汇资金(jin)外，逐(zhu)利外汇(hui)资(zi)金(jin)涌入(ru)，会推动人(ren)民(min)币(bi)汇率加(jia)快(kuai)升值。一(yi)般(ban)来(lai)说(shuo)，汇率在(zai)超调(diao)后又会面临(lin)反转压(ya)力。”信达(da)证(zheng)券(quan)首(shou)席(xi)宏(hong)观(guan)分(fen)析师解(jie)运亮表示(shi)，央(yang)行(xing)此举进一步(bu)释(shi)放(fang)了稳(wen)定人民(min)币(bi)汇率(lv)的(de)明(ming)确信(xin)号。

  解运(yun)亮分(fen)析，上(shang)调(diao)外(wai)汇存款(kuan)准备(bei)金率(lv)，将(jiang)提(ti)高金(jin)融(rong)机构(gou)结(jie)汇(hui)的(de)机会(hui)成(cheng)本(ben)，相(xiang)当于(yu)加强(qiang)了(le)外(wai)汇资金(jin)结(jie)汇(hui)管(guan)理(li)，可抑(yi)制投机(ji)性(xing)结(jie)汇行为和(he)外(wai)汇资(zi)金过(guo)度流(liu)入(ru)势(shi)头，达到抑制人(ren)民(min)币(bi)汇(hui)率(lv)过度(du)升(sheng)值(zhi)的目的(de)。

  中银证券(quan)全球(qiu)首(shou)席经济学家管(guan)涛(tao)表(biao)示，2021年以来，金融(rong)机构外汇存(cun)款(kuan)明显(xian)增加(jia)，外(wai)汇流(liu)动(dong)性宽松(song)。央(yang)行将外汇存(cun)款(kuan)准(zhun)备金率(lv)上(shang)调(diao)2个百分点，可(ke)冻(dong)结约200亿美元外汇流动性(xing)，有(you)助(zhu)于(yu)提高(gao)境内外币(bi)利率，缩(suo)小境(jing)内(nei)本(ben)外(wai)币(bi)利(li)差，抑制即期(qi)和远(yuan)期(qi)结(jie)汇(hui)，促进境(jing)内(nei)外汇(hui)市场(chang)平衡(heng)。

  人(ren)民(min)币走势将(jiang)回归(gui)基本(ben)面(mian)

  “此次(ci)政策调整(zheng)传(chuan)递(di)出两个信(xin)号。”管涛(tao)分(fen)析(xi)，一是央(yang)行不(bu)会(hui)放任人民币(bi)汇(hui)率(lv)过(guo)快升值，必要(yao)时会(hui)果断(duan)出手。二(er)是央行(xing)不(bu)出(chu)手(shou)则已(yi)，出(chu)手必(bi)是重(zhong)拳。

  管(guan)涛(tao)说(shuo)，2020年5月(yue)末(mo)至今(jin)，人(ren)民币(bi)对美(mei)元(yuan)汇率升(sheng)值幅度(du)不(bu)小，继(ji)续升值(zhi)有(you)可(ke)能(neng)使(shi)人(ren)民币(bi)币值脱离基本面(mian)。新(xin)冠(guan)肺(fei)炎疫情对我(wo)国经(jing)济的影响(xiang)尚(shang)未(wei)完全(quan)消(xiao)失(shi)，人民(min)币汇      率(lv)继续(xu)大幅(fu)升值(zhi)可(ke)能对(dui)出口(kou)企业(ye)造成(cheng)影(ying)响(xiang)，越(yue)来(lai)越(yue)多(duo)的市(shi)场人(ren)士认为当(dang)前(qian)人(ren)民币(bi)对(dui)美(mei)元(yuan)汇率(lv)已出现超调。“近(jin)期(qi)，由央(yang)行(xing)和外(wai)汇(hui)局(ju)指(zhi)导的(de)全国(guo)外汇市场(chang)自律机(ji)制(zhi)召开(kai)会(hui)议，会后(hou)发(fa)布的(de)新闻(wen)稿传(chuan)达(da)明确信(xin)号(hao)，表(biao)明(ming)央行(xing)有(you)意向炒(chao)作人(ren)民币(bi)汇率升值的投(tou)资者发(fa)出警告(gao)，必(bi)要时(shi)可(ke)能会果(guo)断(duan)出(chu)手、采(cai)取(qu)有力(li)措(cuo)施(shi)应(ying)对。”

  管(guan)涛指出(chu)，以往央行调(diao)整(zheng)人(ren)民(min)币存款准备金率一般(ban)每次调(diao)整(zheng)0.5个(ge)百(bai)分点(dian)，此(ci)次外汇存(cun)款准(zhun)备金(jin)率(lv)上(shang)调幅(fu)度为2个(ge)百分点，明(ming)显超出以往(wang)人(ren)民(min)币存款准(zhun)备(bei)金(jin)率的调整(zheng)幅(fu)度，彰(zhang)显(xian)央行(xing)调(diao)控(kong)决(jue)心。

  他(ta)认(ren)为，央(yang)行此(ci)次(ci)没(mei)有(you)使用(yong)外(wai)汇风险准(zhun)备(bei)金(jin)等过去几(ji)年(nian)常用的政(zheng)策工具(ju)，说明(ming)央行“政(zheng)策工具(ju)箱”中的工具(ju)还(hai)很(hen)多，选(xuan)择空(kong)间很大(da)。如果(guo)外汇(hui)市(shi)场(chang)出(chu)现(xian)明显(xian)的(de)投(tou)机(ji)迹(ji)象，央(yang)行(xing)还(hai)会(hui)源源(yuan)不(bu)断地(di)推出(chu)其(qi)他宏(hong)观(guan)审(shen)慎工具(ju)。

  光大银行(xing)金(jin)融(rong)市场部分析师周茂华(hua)预(yu)计(ji)，外汇(hui)市场(chang)将逐(zhu)步(bu)趋(qu)于(yu)理性(xing)，人民币汇率走势将(jiang)逐步(bu)回归(gui)基本面(mian)。