为加(jia)强金(jin)融(rong)机(ji)构外(wai)汇流动性管理(li)，中(zhong)国人(ren)民银(yin)行5月31日宣(xuan)布(bu)，自6月(yue)15日起，上调(diao)金融(rong)机构外(wai)汇存款准备(bei)金(jin)率(lv)2个百(bai)分(fen)点，即外汇存(cun)款准(zhun)备金率由现(xian)行的(de)5%提高(gao)到7%。

  专家(jia)表(biao)示(shi)，此举或冻(dong)结(jie)约(yue)200亿(yi)美(mei)元外(wai)汇流(liu)动性，有助于(yu)缩小境内本外(wai)币利差，促进(jin)境(jing)内(nei)外汇(hui)市场(chang)平(ping)衡(heng)。预计外汇市(shi)场(chang)将(jiang)趋于(yu)理性，人民(min)币汇(hui)率(lv)走势将逐步回(hui)归基(ji)本(ben)面。

  有助抑制(zhi)过度(du)升值

  外汇存(cun)款准(zhun)备金率(lv)是央行(xing)应(ying)对人(ren)民币汇(hui)率(lv)升(sheng)值(zhi)的手(shou)段(duan)之(zhi)一(yi)，最(zui)近(jin)一次(ci)调(diao)整(zheng)是在(zai)2007年，由(you)4%上(shang)调(diao)至(zhi)5%。此(ci)后(hou)，外(wai)汇(hui)存(cun)款准备金率(lv)一直保(bao)持不变(bian)，直(zhi)到(dao)此(ci)次上调(diao)。

此次外汇(hui)存(cun)款准备金(jin)率调整(zheng)的(de)背景(jing)是(shi)，近期(qi)外(wai)汇(hui)资金流(liu)入增多(duo)，人(ren)民(min)币汇率升值(zhi)明(ming)显，在(zai)一(yi)定程度(du)上偏(pian)离(li)基本(ben)面。5月31日(ri)，人(ren)民币对(dui)美元汇率中(zhong)间价(jia)报6.3682，较(jiao)前(qian)一(yi)交(jiao)易日上(shang)调(diao)176个(ge)基(ji)点，实(shi)现“五连升”，创三(san)年以(yi)来新高。在(zai)外汇(hui)市(shi)场(chang)上(shang)，离(li)岸和在(zai)岸(an)人(ren)民币(bi)对美元(yuan)汇率盘(pan)中(zhong)双(shuang)双(shuang)升(sheng)破6.36元(yuan)。

  “人(ren)民币汇率升(sheng)值(zhi)预期一(yi)旦形成(cheng)，可(ke)能(neng)会(hui)自(zi)我强化(hua)。除实(shi)需(xu)外汇资(zi)金(jin)外(wai)，逐(zhu)利外汇资金(jin)涌入(ru)，会(hui)推(tui)动(dong)人民币汇(hui)率加快(kuai)升(sheng)值(zhi)。一(yi)般(ban)来说(shuo)，汇(hui)率(lv)在超(chao)调(diao)后又(you)会(hui)面临反(fan)转压(ya)力(li)。”信(xin)达(da)证(zheng)券首席(xi)宏观分析(xi)师解(jie)运(yun)亮表示，央行此举(ju)进(jin)一步释放了(le)稳(wen)定人(ren)民(min)币(bi)汇(hui)率的明(ming)确信(xin)号。

  解运亮分析(xi)，上(shang)调(diao)外汇存款准备金率，将提(ti)高(gao)金(jin)融机(ji)构结(jie)汇的(de)机会成(cheng)本，相当于(yu)加(jia)强(qiang)了外汇(hui)资(zi)金结汇管(guan)理，可抑(yi)制投(tou)机性结(jie)汇(hui)行(xing)为(wei)和外(wai)汇(hui)资金(jin)过度(du)流入势(shi)头(tou)，达(da)到抑(yi)制人民(min)币汇(hui)率过度(du)升(sheng)值的目(mu)的。

  中(zhong)银(yin)证券全(quan)球首席经济学家管涛(tao)表(biao)示(shi)，2021年以来，金融(rong)机构外(wai)汇存(cun)款(kuan)明(ming)显增加(jia)，外(wai)汇(hui)流动性(xing)宽松。央行(xing)将(jiang)外(wai)汇(hui)存款(kuan)准备金率(lv)上调2个(ge)百(bai)分点(dian)，可(ke)冻(dong)结约(yue)200亿美(mei)元(yuan)外汇流动性，有(you)助(zhu)于提(ti)高(gao)境(jing)内(nei)外(wai)币(bi)利(li)率(lv)，缩小境(jing)内本(ben)外币利(li)差，抑(yi)制(zhi)即(ji)期(qi)和(he)远(yuan)期(qi)结汇(hui)，促(cu)进(jin)境(jing)内(nei)外汇市场平(ping)衡。

  人(ren)民币(bi)走(zou)势(shi)将回(hui)归基(ji)本面

  “此(ci)次政(zheng)策(ce)调(diao)整传递出两(liang)个信(xin)号。”管涛(tao)分(fen)析(xi)，一是(shi)央行(xing)不会放(fang)任人民(min)币汇(hui)率过快(kuai)升(sheng)值，必(bi)要(yao)时会果断(duan)出(chu)手(shou)。二是央行(xing)不出(chu)手则(ze)已(yi)，出手(shou)必是(shi)重拳。

  管(guan)涛(tao)说(shuo)，2020年(nian)5月(yue)末(mo)至今，人民币(bi)对(dui)美元(yuan)汇率升值(zhi)幅(fu)度不(bu)小(xiao)，继续升(sheng)值(zhi)有可(ke)能(neng)使(shi)人(ren)民币(bi)币值脱离(li)基(ji)本面。新冠肺炎(yan)疫情(qing)对我国经济(ji)的(de)影响(xiang)尚(shang)未(wei)完全(quan)消失，人民(min)币(bi)汇(hui)      率继(ji)续大(da)幅升值可(ke)能(neng)对(dui)出(chu)口(kou)企(qi)业(ye)造成影响，越(yue)来(lai)越多(duo)的(de)市场人(ren)士(shi)认(ren)为(wei)当(dang)前(qian)人(ren)民币(bi)对美(mei)元(yuan)汇率已(yi)出(chu)现(xian)超调(diao)。“近(jin)期(qi)，由(you)央行(xing)和外汇(hui)局(ju)指导的(de)全国外汇(hui)市场自律(lv)机制(zhi)召(zhao)开会议(yi)，会(hui)后发(fa)布(bu)的(de)新闻稿传(chuan)达明(ming)确(que)信号，表(biao)明央(yang)行有(you)意(yi)向炒(chao)作人民币汇(hui)率(lv)升(sheng)值(zhi)的投资(zi)者(zhe)发出(chu)警告，必(bi)要时可(ke)能会(hui)果断出(chu)手、采取(qu)有力(li)措施(shi)应对(dui)。”

  管(guan)涛(tao)指(zhi)出(chu)，以(yi)往央(yang)行(xing)调(diao)整人(ren)民币存(cun)款准(zhun)备金率一(yi)般(ban)每次调(diao)整(zheng)0.5个百分(fen)点(dian)，此(ci)次外(wai)汇存(cun)款(kuan)准(zhun)备(bei)金(jin)率(lv)上调幅(fu)度(du)为2个百分点，明(ming)显超出以往(wang)人民(min)币(bi)存款准备金率的(de)调(diao)整(zheng)幅(fu)度，彰显央(yang)行(xing)调(diao)控(kong)决(jue)心(xin)。

  他(ta)认(ren)为(wei)，央行此次(ci)没有使(shi)用外(wai)汇(hui)风险(xian)准备金等(deng)过去几(ji)年(nian)常用(yong)的政(zheng)策工具(ju)，说(shuo)明央(yang)行“政策工具(ju)箱(xiang)”中的(de)工(gong)具还(hai)很(hen)多(duo)，选择(ze)空间(jian)很(hen)大。如果(guo)外汇(hui)市场(chang)出现(xian)明显的(de)投机(ji)迹象，央(yang)行(xing)还会源(yuan)源不(bu)断(duan)地(di)推(tui)出(chu)其他宏(hong)观(guan)审慎(shen)工具(ju)。

  光大(da)银行(xing)金(jin)融市场部(bu)分(fen)析师周茂(mao)华预(yu)计(ji)，外汇市(shi)场(chang)将(jiang)逐步(bu)趋(qu)于理性(xing)，人民币(bi)汇(hui)率走(zou)势(shi)将(jiang)逐步(bu)回(hui)归(gui)基(ji)本面(mian)。