业绩(ji)普(pu)降(jiang) 钢(gang)铁(tie)行业进(jin)入(ru)下行(xing)周(zhou)期？

  据鞍(an)钢股(gu)份(fen)、八一钢铁、方(fang)大(da)特(te)钢披露的半(ban)年(nian)报(bao)数据，今年上(shang)半年，鞍(an)钢(gang)股份实现净利(li)润(run)17.16亿(yi)元，同(tong)比下(xia)降67.06%，方(fang)大(da)特(te)钢(gang)实(shi)现净(jing)利润9.27亿元，同比下降37.25%。八(ba)一钢(gang)铁上(shang)半(ban)年(nian)净(jing)利润(run)由盈转(zhuan)亏，报告(gao)期内(nei)累(lei)计(ji)亏(kui)损1.44亿元(yuan)。

  对于上半(ban)年(nian)业绩(ji)同比(bi)出现(xian)下(xia)降(jiang)，鞍钢(gang)股份在前(qian)期(qi)的(de)业(ye)务(wu)预(yu)告(gao)中曾解(jie)释(shi)称，一方(fang)面(mian)主(zhu)要(yao)原(yuan)料(liao)价格同(tong)比大幅上(shang)涨(zhang)，铁(tie)矿石价格(ge)高位(wei)运行(xing)，生(sheng)产成(cheng)本(ben)压力(li)较大；另一(yi)方(fang)面(mian)，3月份以(yi)来(lai)，受疫情影响(xiang)，下(xia)游(you)需(xu)求(qiu)疲(pi)软，钢(gang)材(cai)价格(ge)持(chi)续(xu)下跌。受(shou)到(dao)采(cai)购端和(he)销(xiao)售端双(shuang)重(zhong)影响，钢(gang)厂(chang)利润(run)空(kong)间(jian)被明显(xian)挤(ji)压(ya)。

  IPG中(zhong)国(guo)首席(xi)经(jing)济(ji)学(xue)家(jia)柏(bai)文(wen)喜(xi)认(ren)为，钢(gang)铁(tie)行业上(shang)半年业(ye)绩(ji)下(xia)降的(de)原(yuan)因(yin)主(zhu)要(yao)是(shi)经(jing)济(ji)下(xia)行(xing)与(yu)产业结构调(diao)整(zheng)导致的需求(qiu)不足所(suo)致，在市(shi)场不(bu)振(zhen)之(zhi)下(xia)，竞(jing)争加(jia)剧价格(ge)下(xia)滑(hua)，压缩(suo)了钢(gang)企(qi)毛(mao)利空(kong)间(jian)。

 “今(jin)年以来，受(shou)到(dao)国际(ji)形(xing)势(shi)严(yan)峻(jun)、国内(nei)疫情多(duo)点散(san)发、部(bu)分生产(chan)物(wu)流(liu)不(bu)畅及高(gao)温(wen)雨季(ji)提前等(deng)因素(su)影(ying)响，国(guo)内钢(gang)铁市场呈现(xian)供(gong)给端(duan)同(tong)比减(jian)量(liang)、需求(qiu)端整体(ti)偏(pian)弱、库(ku)存(cun)端(duan)压(ya)力(li)加(jia)大、原料成本(ben)端(duan)整体上(shang)移(yi)，而(er)市(shi)场(chang)价(jia)格(ge)冲高回(hui)落、行业(ye)收入(ru)利润同步(bu)下(xia)滑(hua)的运(yun)行(xing)态势。”兰格(ge)钢铁研究中(zhong)心(xin)副(fu)主任(ren)葛(ge)昕在接受(shou)记(ji)者采访(fang)时表示(shi)，下(xia)游(you)需(xu)求(qiu)恢(hui)复(fu)不(bu)及预期，国内钢(gang)铁(tie)企业的钢(gang)材(cai)库存也明显(xian)高(gao)于往(wang)年(nian)，钢企(qi)去(qu)库压力(li)倍增。据(ju)中国钢(gang)铁(tie)工业(ye)协(xie)会相关统计(ji)数(shu)据(ju)，2022年(nian)8月中旬(xun)重点(dian)钢(gang)铁企业钢(gang)材库存量(liang)为(wei)1732.92万吨(dun)，比(bi)年初增(zeng)加(jia)603.23万吨，上(shang)升53.40%；比(bi)去(qu)年同(tong)期(qi)增加239.50万吨(dun)，上(shang)升(sheng)16.04%。

  上(shang)半(ban)年业绩普遍大跌(die)，下半(ban)年(nian)及(ji)未来钢铁行情(qing)如(ru)何(he)？中企资本(ben)联(lian)盟主席(xi)杜(du)猛(meng)在接受记(ji)者采(cai)访(fang)时(shi)表(biao)示(shi)，“目(mu)前(qian)，钢铁(tie)板(ban)块(kuai)整(zheng)体(ti)来说(shuo)有利(li)润(run)，估值低(di)但盈(ying)利(li)能力开始(shi)下滑(hua)。与其说是(shi)周期性(xing)问题，不如说是(shi)周(zhou)期(qi)性盈(ying)利拐(guai)点(dian)出现(xian)时(shi)的表现。”

  全联并购公会(hui)信(xin)用(yong)管理(li)委员(yuan)会专(zhuan)家安光(guang)勇(yong)对(dui)下(xia)半年(nian)钢(gang)铁行(xing)情(qing)持谨(jin)慎态(tai)度(du)。他认(ren)为影响(xiang)钢(gang)铁行业(ye)业(ye)绩下(xia)降(jiang)的(de)一个(ge)重要原因是(shi)终(zhong)端需(xu)求减弱，下游房(fang)地产等行业短期变化不大(da)，不(bu)看(kan)好下(xia)半(ban)年(nian)的钢(gang)铁(tie)行情。

 “钢企业(ye)绩(ji)普遍(bian)下(xia)降就(jiu)是(shi)因(yin)为行业进(jin)入下行(xing)周(zhou)期！”中(zhong)国人民大(da)学(xue)国(guo)际(ji)货(huo)币(bi)研(yan)究所(suo)研(yan)究(jiu)员陈(chen)佳在接受(shou)记者采访时表(biao)示，要想(xiang)精(jing)确界(jie)定(ding)和(he)把握(wo)行(xing)业周期(qi)，至(zhi)少(shao)要理(li)解(jie)三(san)点：首先，钢铁(tie)行(xing)业下(xia)行周(zhou)期(qi)是全(quan)球性(xing)的(de)；其次，因为(wei)区域(yu)局(ju)势(shi)紧(jin)张导(dao)致欧(ou)美钢(gang)铁(tie)行(xing)业(ye)出(chu)现产(chan)能不(bu)足；第三(san)，钢(gang)铁上游原(yuan)料(liao)价(jia)格(ge)近期(qi)有所(suo)趋(qu)稳。

陈(chen)佳认为，钢铁(tie)行业(ye)进入(ru)下(xia)行(xing)周(zhou)期的核心(xin)原(yuan)因(yin)只有(you)一(yi)个，就(jiu)是(shi)需求侧(ce)不(bu)振。一(yi)方面这与(yu)多(duo)年(nian)来与(yu)钢(gang)铁行业共生共荣的房(fang)地(di)产行(xing)业投(tou)资收缩有关(guan)，另(ling)一(yi)方(fang)面，新(xin)开工项(xiang)目数(shu)据(ju)也显(xian)示(shi)当(dang)前(qian)基建(jian)属(shu)于智(zhi)慧型新基(ji)建(jian)，更讲求提(ti)质(zhi)增效，强(qiang)调(diao)基(ji)础(chu)设(she)施的(de)进(jin)一(yi)步(bu)优(you)化(hua)，与(yu)过(guo)去粗放型(xing)追(zhui)求短(duan)期(qi)上(shang)量的模(mo)式大相径庭，也(ye)倒逼钢(gang)企(qi)必须(xu)战(zhan)略(lve)转(zhuan)型(xing)，提升效(xiao)能(neng)。

 “下半年逆(ni)周期(qi)调(diao)节(jie)的政策持续发(fa)力(li)催(cui)生基建(jian)较(jiao)快(kuai)回升(sheng)，房地产(chan)稳市(shi)政(zheng)策也会(hui)逐(zhu)步到位，这(zhe)对(dui)于(yu)钢铁(tie)行(xing)业(ye)都是利(li)好(hao)因(yin)素，但由于经(jing)济(ji)结构加速(su)转向(xiang)服务(wu)业，对于(yu)钢(gang)铁(tie)行业的需求(qiu)发(fa)生一(yi)定(ding)对冲(chong)作用(yong)，因(yin)此钢铁行业下半(ban)年业(ye)绩和(he)行(xing)情仍然不容乐(le)观。”柏文喜认为(wei)，钢铁(tie)行(xing)业确(que)实已(yi)进入(ru)了(le)一个(ge)下(xia)行周期。

  特(te)钢优于(yu)普(pu)钢 转型(xing)升级是(shi)必(bi)由(you)之(zhi)路

  值(zhi)得(de)关注的是，5家(jia)业绩增长(zhang)的(de)钢(gang)企全部(bu)来(lai)自特钢(gang)行(xing)业(ye)。总体来看，27家(jia)钢(gang)铁(tie)企(qi)业(ye)今年上半(ban)年合计(ji)实(shi)现(xian)净利润218.97亿(yi)元，同比下(xia)降53.32%，其(qi)中15家(jia)普(pu)钢(gang)企(qi)业(ye)合计(ji)实现净(jing)利润133.72亿(yi)元，同(tong)比(bi)下(xia)降61.06%，12家特(te)钢企业合(he)计(ji)实现净(jing)利(li)润85.25亿元，同比下降(jiang)32.14%。特(te)钢(gang)企业(ye)的(de)净(jing)利润(run)下降(jiang)幅(fu)度远小于(yu)普(pu)钢企业(ye)的下降幅(fu)度(du)。

  “普钢(gang)产能(neng)过(guo)剩，特钢(gang)产量(liang)不(bu)足，特(te)别是(shi)一(yi)些(xie)高端品(pin)种(zhong)特(te)钢，仍(reng)然(ran)无(wu)法满(man)足(zu)国内(nei)需(xu)求(qiu)。”对(dui)于(yu)特(te)钢(gang)相较普钢展(zhan)现出的业(ye)绩韧(ren)性(xing)，有(you)不(bu)愿具名(ming)的(de)市(shi)场(chang)人士(shi)告(gao)诉(su)记(ji)者。我国(guo)特钢产量占(zhan)钢(gang)材(cai)总产量(liang)比(bi)重还(hai)比较低(di)，随着我(wo)国产(chan)业升(sheng)级及高端制造(zao)的不断发(fa)展，市场(chang)对特(te)钢(gang)的(de)需求(qiu)也(ye)在(zai)日益增长(zhang)，这(zhe)也(ye)决定(ding)了特钢(gang)盈(ying)利空(kong)间要(yao)远(yuan)高(gao)于(yu)普(pu)通(tong)粗(cu)钢。

  社(she)会经济(ji)的不(bu)断(duan)发(fa)展(zhan)，市(shi)场上的(de)钢(gang)铁(tie)需(xu)求(qiu)结(jie)构不断(duan)变化，下(xia)游(you)对粗(cu)钢需(xu)求不断缩(suo)减(jian)。特(te)别(bie)是双(shuang)碳(tan)目(mu)标下，对钢铁等(deng)高耗(hao)能行业提(ti)出(chu)了(le)新(xin)的(de)要(yao)求，钢(gang)铁行业该(gai)如(ru)何(he)实现可持续(xu)的(de)高(gao)质量发(fa)展(zhan)？

陈(chen)佳认为(wei)，影(ying)响(xiang)钢(gang)铁行(xing)业(ye)的一(yi)个长(zhang)期(qi)因素(su)是绿色(se)发(fa)展战略(lve)下(xia)的(de)清洁高(gao)效发(fa)展(zhan)问题，双碳(tan)战(zhan)略(lve)和能源(yuan)安全辩证平衡(heng)对(dui)行业环保绿(lv)色(se)发(fa)展(zhan)提(ti)出(chu)更(geng)高(gao)要求(qiu)，这些(xie)宏(hong)观因素也是(shi)未来(lai)钢(gang)铁行(xing)业实现(xian)转(zhuan)型(xing)的(de)指(zhi)导(dao)方(fang)向。

  前(qian)述市(shi)场人(ren)士(shi)则(ze)认为，未(wei)来(lai)对(dui)粗钢的(de)需求(qiu)总量(liang)将难(nan)有(you)大(da)的增(zeng)长，粗(cu)钢产量(liang)已迎(ying)来(lai)下(xia)降(jiang)拐(guai)点(dian)。钢铁供(gong)给匹配需(xu)求结(jie)构(gou)变(bian)化(hua)将是钢铁(tie)企业转(zhuan)型发(fa)展(zhan)的重要(yao)指引，钢铁(tie)企业(ye)的产品(pin)结(jie)构必(bi)须要由以前(qian)的(de)普(pu)钢为(wei)主向“由普(pu)转优、由优(you)转特”的(de)方向(xiang)发(fa)展，通(tong)过(guo)提(ti)升(sheng)研(yan)发(fa)能力、提高(gao)特种(zhong)钢材占比，以增加(jia)产品(pin)利润(run)，提(ti)升盈利水平。

 “下(xia)半年钢(gang)铁企(qi)业(ye)同样(yang)面临‘危’与‘机(ji)’并(bing)存(cun)的(de)局面(mian)。”葛昕认为(wei)，“首先(xian)钢铁企(qi)业应该(gai)保持(chi)良(liang)好的市场心(xin)态(tai)，调整(zheng)好(hao)产(chan)能(neng)释放(fang)的力(li)度，从(cong)利(li)用(yong)好降(jiang)本增(zeng)效的有(you)效(xiao)成果来(lai)减(jian)少(shao)成(cheng)本(ben)上升的(de)压力，其(qi)次也(ye)应该从(cong)长(zhang)远的(de)‘双碳(tan)’目(mu)标(biao)上来(lai)调整产品结(jie)构(gou)以(yi)适(shi)应下(xia)游需求(qiu)的变化(hua)，逐步把(ba)产品(pin)向(xiang)高(gao)利(li)润(run)和高(gao)质量的方向逐步转(zhuan)移(yi)，为钢(gang)铁企(qi)业的长期高(gao)质量(liang)发(fa)展(zhan)注入(ru)新(xin)的动力。”

柏文(wen)喜表示，钢铁行业(ye)作(zuo)为能(neng)耗(hao)大户，双(shuang)碳背景下(xia)钢(gang)铁行(xing)业面临(lin)着环保(bao)强化、减(jian)碳(tan)与(yu)经(jing)济结(jie)构(gou)转(zhuan)型的(de)多(duo)重(zhong)挑(tiao)战(zhan)和自身(shen)如何在行(xing)业下(xia)行(xing)周期中(zhong)转型(xing)发展(zhan)的机遇(yu)，依(yi)托技(ji)术进步(bu)和科技应用(yong)加快转(zhuan)型升(sheng)级(ji)是(shi)钢企(qi)未来生存发展(zhan)的必(bi)由之路。