5月(yue)25日—26日，由上海期(qi)货交(jiao)易所(suo)（下称(cheng)上(shang)期所(suo)）主办的第(di)20届上海(hai)衍生品市场论(lun)坛在上海期货(huo)大厦举行(xing)。本(ben)届论坛(tan)主题(ti)为“构(gou)建新发展格(ge)局(ju) 推动(dong)高(gao)质(zhi)量(liang)发展 建(jian)设(she)中(zhong)国特色现(xian)代期货市场”，包(bao)括1场主(zhu)论(lun)坛(tan)和上(shang)衍有(you)色(se)论坛(tan)、上衍(yan)能(neng)源(yuan)论坛(tan)、上衍金融期货论(lun)坛、上(shang)衍(yan)钢(gang)铁论(lun)坛4场(chang)分(fen)论(lun)坛(tan)。

中(zhong)国证(zheng)监(jian)会(hui)党委(wei)委(wei)员、副(fu)主席(xi)方星(xing)海，上海(hai)市政(zheng)府(fu)副(fu)秘(mi)书(shu)长(zhang)王(wang)平，上期(qi)所党(dang)委书(shu)记、理事长田向(xiang)阳(yang)，中国金(jin)融(rong)期货(huo)交易所党委书(shu)记、董事(shi)长(zhang)何(he)庆(qing)文(wen)分(fen)别致辞(ci)。上(shang)期(qi)所(suo)党委(wei)副书(shu)记、总(zong)经(jing)理(li)王凤(feng)海主持论坛。北(bei)京(jing)大学国(guo)家发(fa)展(zhan)研(yan)究(jiu)院特(te)约研究员(yuan)许(xu)宪春(chun)，中国(guo)宏(hong)观(guan)经济(ji)研(yan)究院副院(yuan)长宋(song)葛龙(long)，高(gao)盛银行总部(bu)董事(shi)总(zong)经(jing)理(li)、金属研究主(zhu)管尼(ni)可(ke)拉斯(si)·斯(si)诺登(deng)（Nicholas Snowdon）在(zai)主论坛(tan)发表主(zhu)题(ti)演讲。整(zheng)个(ge)论坛(tan)围绕期(qi)货(huo)市(shi)场(chang)落实(shi)国家战(zhan)略(lve)、服务(wu)实(shi)体经济(ji)，建设(she)中(zhong)国(guo)特色(se)现代期货市场(chang)路径(jing)等(deng)话题展开(kai)研(yan)讨。

提(ti)高(gao)期货市(shi)场运(yun)行质(zhi)量

服务(wu)初级(ji)产(chan)品保(bao)供稳价

方星(xing)海(hai)在致(zhi)辞中(zhong)表(biao)示，我国(guo)期(qi)货市(shi)场发(fa)展一直秉(bing)持服务实体(ti)经(jing)济(ji)的宗(zong)旨(zhi)，着力服务初级(ji)产(chan)品保供稳(wen)价(jia)。在目前(qian)已(yi)上市(shi)的(de)95个商(shang)品(pin)期货(huo)和(he)期权品(pin)种中(zhong)，初级产(chan)品(pin)数量(liang)超(chao)过(guo)一半。近年(nian)来，期货(huo)市(shi)场(chang)加(jia)强基(ji)础(chu)制度(du)建(jian)设、扩大(da)开(kai)放、提(ti)升运行(xing)质(zhi)量、推动产业参与(yu)，为(wei)企业提供有效的(de)价(jia)格(ge)信(xin)号和(he)风险(xian)对冲(chong)工(gong)具。

“实(shi)物交(jiao)割(ge)是我国商(shang)品期货市(shi)场(chang)始(shi)终(zhong)坚(jian)持(chi)的(de)基(ji)础性(xing)制(zhi)度(du)安排。初(chu)级产(chan)品(pin)是(shi)企(qi)业(ye)生产的起点，实物交(jiao)割的(de)存(cun)在，可以(yi)使期(qi)货的(de)金(jin)融属性和商品属(shu)性(xing)最终(zhong)回(hui)归(gui)到现货的(de)供(gong)需(xu)面(mian)上(shang)。一(yi)方面，期货(huo)交易所通过对(dui)初(chu)级产(chan)品(pin)期(qi)货品(pin)种(zhong)设定交割标(biao)准(zhun)、质量(liang)升贴水，并合理布局(ju)交(jiao)割(ge)库(ku)等措(cuo)施，有力保障期(qi)货交割品的质(zhi)量(liang)、安全(quan)性及交(jiao)割(ge)效(xiao)率(lv)；另(ling)一(yi)方(fang)面，通过期(qi)货实物交(jiao)割(ge)，企业(ye)增加了额外(wai)的、稳(wen)定的购(gou)销渠道(dao)，可(ke)以(yi)实现(xian)对(dui)初级产品库(ku)存(cun)安(an)全高(gao)效的动态(tai)管(guan)理。”方(fang)星(xing)海指(zhi)出(chu)，期(qi)货交(jiao)割(ge)库(ku)作为我国(guo)大(da)宗商品(pin)商(shang)业(ye)库存(cun)的(de)重要组(zu)成部(bu)分，还(hai)可(ke)以发(fa)挥(hui)“蓄水(shui)池(chi)”和(he)“调(diao)节(jie)器(qi)”作(zuo)用，在初级产品(pin)发(fa)生供(gong)需(xu)错(cuo)配时(shi)，缓解供(gong)需(xu)矛(mao)盾，助力(li)产(chan)业链稳健(jian)发展。

方(fang)星(xing)海表(biao)示(shi)，党的(de)二(er)十大报(bao)告提(ti)出(chu)，高(gao)质(zhi)量发(fa)展是全面(mian)建(jian)设(she)社(she)会(hui)主义(yi)现(xian)代(dai)化国(guo)家的首(shou)要任务，要(yao)求(qiu)着力提升产业(ye)链(lian)、供应链(lian)韧性和(he)安(an)全水平(ping)。证监会将坚决(jue)贯彻落实(shi)党(dang)中(zhong)央决策(ce)部署，着力推(tui)进(jin)期(qi)货(huo)市场建设(she)，服(fu)务国家初级产品保供(gong)稳价大(da)局(ju)。

一是(shi)不(bu)断提(ti)升(sheng)市场运行质量(liang)。证(zheng)监(jian)会(hui)重(zhong)点关注重(zhong)要农产品(pin)、基(ji)础(chu)性能源(yuan)、战(zhan)略(lve)性(xing)矿(kuang)产等初级(ji)产品(pin)期货品种(zhong)的(de)运(yun)行情(qing)况，结(jie)合(he)现货市(shi)场变化和产业(ye)需(xu)求(qiu)，及(ji)时优(you)化(hua)合约(yue)规(gui)则(ze)和制(zhi)度(du)设计(ji)，提升交易便利性，吸引(yin)更(geng)多产(chan)业客户(hu)参与(yu)期货(huo)市场(chang)；支(zhi)持中(zhong)介(jie)机构提(ti)升服(fu)务(wu)能(neng)力，让(rang)企(qi)业可(ke)以(yi)更(geng)加便(bian)利(li)地利(li)用(yong)期货(huo)市场(chang)进(jin)行风(feng)险管理(li)；持续推(tui)进(jin)“保险+期(qi)货(huo)”，不(bu)断(duan)优化(hua)项目(mu)模式。

二(er)是(shi)继(ji)续拓(tuo)展期货(huo)市(shi)场(chang)对外开放的广(guang)度和深度(du)。目前(qian)，证(zheng)监会已经(jing)向境外(wai)交易(yi)者开(kai)放了(le)23个(ge)特定期货品种(zhong)，向(xiang)QFII（合(he)格(ge)境(jing)外(wai)机(ji)构投(tou)资(zi)者(zhe)）、RQFII（人(ren)民币合(he)格境外机(ji)构投资(zi)者）开(kai)放(fang)了39个(ge)商品(pin)期货(huo)期(qi)权(quan)品种(zhong)。这其(qi)中(zhong)，初级(ji)产(chan)品的占(zhan)比分别达(da)到(dao)了(le)96%和70%。证监会将继(ji)续稳步(bu)扩大(da)期(qi)货(huo)特(te)定(ding)品种开(kai)放，拓宽QFII、RQFII投资(zi)范(fan)围，吸引(yin)更(geng)多(duo)境(jing)外(wai)机构(gou)充(chong)分(fen)参与我(wo)国初(chu)级产品(pin)期货(huo)品种(zhong)定价，提升(sheng)我国(guo)期(qi)货价(jia)格(ge)的代(dai)表性和影(ying)响力，为产业(ye)企(qi)业提供更(geng)准确的价格(ge)信(xin)号。

三是强(qiang)化监管(guan)，维护(hu)市场(chang)秩序(xu)。证(zheng)监会加强(qiang)初级(ji)产品期(qi)货(huo)市场(chang)监(jian)管(guan)和监(jian)测监控(kong)，加(jia)大对市(shi)场操纵(zong)等违法(fa)违规(gui)行为(wei)的(de)打击(ji)力度；做好期现(xian)货(huo)市场联(lian)动监(jian)管(guan)，强化(hua)与现(xian)货(huo)管(guan)理部(bu)门的沟通，综(zong)合(he)施策(ce)、协同(tong)发(fa)力(li)，遏(e)制过(guo)度(du)投(tou)机(ji)炒(chao)作行为，共同(tong)营(ying)造(zao)良(liang)好(hao)的(de)市场生(sheng)态(tai)，为产业企(qi)业提供(gong)更加规(gui)范、透(tou)明、公(gong)开(kai)的价(jia)格发现和(he)风(feng)险(xian)管理(li)场所。

期货(huo)市(shi)场

对上(shang)海(hai)国(guo)际金融(rong)中心(xin)建设意义重(zhong)大(da)

王平表示(shi)，期货(huo)市(shi)场联(lian)通(tong)千行(xing)百(bai)业，是(shi)经(jing)济发(fa)展的“晴雨表(biao)”、实(shi)体产业(ye)的(de)“稳定器(qi)”，对(dui)上海国(guo)际(ji)金(jin)融中心(xin)建(jian)设具(ju)有十(shi)分(fen)重要(yao)的(de)意(yi)义(yi)。

他(ta)表示(shi)，近年(nian)来(lai)，在(zai)证监(jian)会(hui)的(de)大(da)力(li)支持下，上海期(qi)货(huo)市场(chang)快(kuai)速发(fa)展(zhan)。

一(yi)是(shi)品种体系(xi)日(ri)益(yi)丰富。上期所(suo)在(zai)有色金属(shu)、黑色(se)金属、贵(gui)金属、能源(yuan)、化工(gong)等领域(yu)累计(ji)上(shang)市(shi)20个(ge)期(qi)货(huo)品(pin)种和8个期权品种，为规(gui)避大(da)宗商(shang)品(pin)交(jiao)易风险提(ti)供(gong)了有(you)力(li)支撑(cheng)。

二(er)是(shi)对外开放(fang)成(cheng)效(xiao)明显(xian)。上(shang)期所铜(tong)期货(huo)市场(chang)已(yi)成为(wei)世(shi)界三(san)大(da)铜(tong)期货(huo)市(shi)场(chang)之(zhi)一(yi)；20号胶(jiao)期(qi)货成交(jiao)吨(dun)数、日均(jun)持(chi)仓吨(dun)数再创(chuang)新高(gao)，权(quan)威定价(jia)地位(wei)逐(zhu)渐巩固。

三是(shi)期(qi)现(xian)市场(chang)联(lian)动(dong)发展(zhan)。“上期(qi)标准仓单(dan)交(jiao)易(yi)平台(tai)”累计(ji)上线(xian)16个仓单(dan)品(pin)种，成(cheng)交额(e)超(chao)6400亿(yi)元，促进金(jin)融与(yu)实(shi)体经济良性互动(dong)；多方共(gong)同推(tui)进(jin)“全(quan)仓(cang)登(deng)”项(xiang)目(mu)，助推大宗(zong)商(shang)品(pin)仓(cang)单资源高(gao)效管(guan)理(li)。

王平(ping)指(zhi)出(chu)，上海(hai)作为改(gai)革(ge)开(kai)放(fang)排(pai)头兵(bing)、创新发展(zhan)先(xian)行(xing)者，将(jiang)深(shen)入贯(guan)彻(che)落(luo)实(shi)党(dang)的(de)二(er)十(shi)大(da)精神中(zhong)关于“提(ti)升(sheng)重(zhong)要大(da)宗商(shang)品价(jia)格(ge)影响力，更好服务(wu)和引领(ling)实体经济发展”的重要(yao)指(zhi)示(shi)要求(qiu)，积(ji)极(ji)配(pei)合(he)国家金融(rong)管理部(bu)门，全力(li)支(zhi)持(chi)上(shang)期所落(luo)实(shi)好中央关于(yu)期货衍(yan)生品市场相(xiang)关(guan)任务(wu)要求，努(nu)力(li)做(zuo)好(hao)3方面工(gong)作。

一(yi)是服(fu)务(wu)国家(jia)重(zhong)大战(zhan)略任(ren)务，推动期货(huo)产品(pin)创新(xin)，进(jin)一步丰富(fu)有(you)色金(jin)属(shu)、黑色金(jin)属(shu)、贵(gui)金属(shu)、能(neng)源、化工等(deng)相(xiang)关(guan)品(pin)种(zhong)，为实(shi)体(ti)企业(ye)提供(gong)更(geng)加(jia)丰(feng)富的(de)风险(xian)管理(li)工具(ju)；研(yan)究(jiu)开发新(xin)材料(liao)类、节能(neng)环保(bao)类(lei)品(pin)种，助(zhu)推经(jing)济(ji)绿(lv)色(se)转(zhuan)型(xing)。

二是(shi)强化全(quan)球(qiu)资源(yuan)配(pei)置功能，以QFII、RQFII参(can)与商品期(qi)货市场交易(yi)为契(qi)机，加(jia)快(kuai)推(tui)动(dong)黄(huang)金(jin)等现(xian)有品(pin)种和(he)新品种(zhong)的国(guo)际化(hua)，丰(feng)富(fu)产品(pin)跨(kua)境(jing)合作内容(rong)，提升全球交(jiao)易(yi)者参与便利度，不(bu)断(duan)扩(kuo)大(da)“上海价格”的全(quan)球影响力。

三(san)是(shi)筑牢金(jin)融安(an)全(quan)防线，加(jia)强前瞻(zhan)研究(jiu)，做(zuo)好风险综合(he)研(yan)判(pan)；支(zhi)持期(qi)货(huo)市(shi)场进一步(bu)提高风险监测系统(tong)性，牢(lao)牢守住不(bu)发(fa)生(sheng)系(xi)统性风(feng)险(xian)的底(di)线。

推(tui)动建(jian)设(she)中国特色现(xian)代期(qi)货市(shi)场(chang)

“当(dang)前(qian)世界处在(zai)历(li)史(shi)演变的(de)十(shi)字路(lu)口(kou)，不稳(wen)定、不确(que)定、难预(yu)料成(cheng)为常(chang)态(tai)，产(chan)业(ye)链(lian)供应(ying)链稳定和(he)安全面临更大挑(tiao)战，全球(qiu)经(jing)济(ji)复(fu)苏动力不足。”田(tian)向阳(yang)在(zai)致(zhi)辞时(shi)表(biao)示，作为国家(jia)重(zhong)要金(jin)融基础设施(shi)，上期(qi)所积极(ji)融(rong)入(ru)到(dao)中(zhong)国(guo)式现代(dai)化(hua)的(de)期(qi)货(huo)实(shi)践之中。围绕推(tui)动(dong)建(jian)设(she)中国特色现代(dai)期货(huo)市场(chang)，他(ta)阐述了5点(dian)思(si)考。

第一(yi)，党的(de)领导(dao)是(shi)关键(jian)。党的(de)领(ling)导直(zhi)接(jie)关(guan)系中国式(shi)现(xian)代化(hua)的根(gen)本方向、前(qian)途命(ming)运、最(zui)终(zhong)成败(bai)。上期所(suo)坚(jian)持把党的领导转(zhuan)换为(wei)治理效(xiao)能(neng)，强化(hua)战(zhan)略引领。在(zai)上期(qi)所(suo)新(xin)一(yi)轮(lun)规(gui)划(hua)中，明确以“坚持(chi)党的全面(mian)领(ling)导(dao)”为战略原(yuan)则，把党(dang)的政治优势(shi)、组(zu)织(zhi)优(you)势(shi)与期(qi)货市场(chang)自身发(fa)展(zhan)规律(lv)有机结(jie)合起(qi)来(lai)，确保党(dang)中(zhong)央(yang)国务(wu)院决(jue)策(ce)部(bu)署落(luo)实(shi)到(dao)位(wei)、落地见效。同(tong)时，遵循(xun)共建共(gong)治共享原(yuan)则(ze)，从全(quan)国统一大(da)市场的高度，推(tui)动(dong)期现(xian)各方联(lian)动(dong)发(fa)展(zhan)，加快(kuai)形成健(jian)康的大(da)宗商(shang)品(pin)市场生(sheng)态。

第二，实(shi)体为本(ben)是核(he)心。他表(biao)示，健全市场功(gong)能、提(ti)升(sheng)市(shi)场质量(liang)、稳固(gu)市场(chang)根源，是服务实(shi)体(ti)经济的重要(yao)出发(fa)点(dian)。一方面(mian)，上(shang)期所紧紧(jin)围绕产业(ye)需(xu)求，完(wan)善(shan)产品体(ti)系，在(zai)2022年底上(shang)市(shi)了螺纹(wen)钢(gang)、白(bai)银期权，后续还将加(jia)快上市氧(yang)化铝(lv)期(qi)货(huo)、集(ji)装(zhuang)箱(xiang)运(yun)价指(zhi)数(shu)期(qi)货(huo)、合(he)成橡胶(jiao)期货与(yu)期(qi)权(quan)、天然气(qi)期(qi)货与(yu)期权(quan)等(deng)品(pin)种(zhong)；另(ling)一(yi)方面(mian)，上(shang)期所(suo)立足(zu)功能(neng)发挥，聚焦(jiao)螺纹(wen)钢(gang)、铜、天(tian)然橡(xiang)胶(jiao)等多个(ge)品种，创设8个激(ji)励项(xiang)目，携手期(qi)货公(gong)司、产(chan)业(ye)集团等有关各(ge)方，引导(dao)和支持(chi)实体企(qi)业运(yun)用期(qi)货工(gong)具(ju)管(guan)理(li)风险。

截至(zhi)2022年(nian)底，上(shang)期(qi)所和(he)上(shang)期能(neng)源(yuan)法人(ren)客(ke)户(hu)数(shu)同比分(fen)别增长14.6%和25.6%。今年，上(shang)期所(suo)围绕“功能(neng)”和“服(fu)务(wu)”两(liang)大板块，推(tui)出(chu)全新(xin)的(de)“上期(qi)强(qiang)源(yuan)助(zhu)企(qi)”项(xiang)目(mu)，覆盖(gai)范(fan)围(wei)拓(tuo)展(zhan)至金(jin)属、能源、化(hua)工(gong)等19个(ge)期货(huo)与期权(quan)品(pin)种，力(li)争(zheng)让(rang)工(gong)具更(geng)好(hao)用、企业更会(hui)用，更(geng)好(hao)服务(wu)“保供稳价(jia)”大局。

第(di)三(san)，制度供给(gei)是(shi)保(bao)障(zhang)。期(qi)货(huo)市(shi)场具(ju)有(you)发(fa)现(xian)价(jia)格、管理风险(xian)、配置资源(yuan)三(san)大功能(neng)，是要素(su)资源(yuan)市(shi)场化(hua)配(pei)置(zhi)的重(zhong)要(yao)平台。建(jian)设中(zhong)国(guo)特色现代(dai)期(qi)货(huo)市(shi)场(chang)，需(xu)要从制度建(jian)设着(zhe)眼(yan)，坚(jian)持(chi)市场(chang)化(hua)法(fa)治化原(yuan)则，形成(cheng)支持实(shi)体(ti)经济高质量发(fa)展(zhan)的(de)基础制(zhi)度体系，全面(mian)增(zeng)强(qiang)枢纽功(gong)能，提(ti)高(gao)要素配置效率(lv)。

田(tian)向(xiang)阳强(qiang)调(diao)，作为期(qi)货交易的(de)组织者和(he)监督者，上(shang)期(qi)所(suo)始(shi)终(zhong)保(bao)持(chi)向市(shi)场(chang)学习的谦(qian)卑(bei)态度，认(ren)真倾听市场意(yi)见、持续完(wan)善规则(ze)制(zhi)度。今年2月份以来(lai)，上期(qi)所开展“走(zou)一(yi)线、办实事(shi)、优生态”专(zhuan)项(xiang)行(xing)动，党(dang)委(wei)班子带队(dui)走(zou)访调研(yan)部(bu)委、行业协(xie)会、会员(yuan)单(dan)位(wei)、产业客户等近百家(jia)单位。4月(yue)份(fen)，上期(qi)所(suo)结合(he)市场实(shi)际需要(yao)，调(diao)整了(le)11个品种的风(feng)控(kong)参(can)数，推(tui)出(chu)了(le)15个品(pin)种(zhong)的(de)“二日(ri)交(jiao)割”，优(you)化了原油期货结(jie)算价(jia)指(zhi)令、增(zeng)加了(le)日(ri)盘(pan)集合竞(jing)价(jia)，进一步(bu)降低企(qi)业(ye)参与成(cheng)本。今年，上(shang)期(qi)所(suo)在充(chong)分调(diao)查(cha)研(yan)究(jiu)的(de)基础上(shang)，回应(ying)市场关切，将(jiang)加(jia)快(kuai)推(tui)出(chu)组合(he)保(bao)证金(jin)制(zhi)度(du)、大宗(zong)交(jiao)易机制(zhi)，进一步提升市场(chang)参(can)与(yu)便(bian)利(li)性(xing)。

第四(si)，对外(wai)开(kai)放(fang)是(shi)路径。目(mu)前，上期(qi)所(suo)已(yi)有(you)5个特(te)定品种可以(yi)直(zhi)接引入境(jing)外交(jiao)易者参与交易，另有(you)11个期货和期权(quan)品(pin)种已(yi)向合(he)格(ge)境外(wai)投(tou)资者打开大门(men)；同(tong)时(shi)，“上(shang)海价格(ge)”服务(wu)全球产(chan)业链的功(gong)能(neng)逐步发(fa)挥，如(ru)以20号(hao)胶期货价(jia)格(ge)作(zuo)为(wei)贸(mao)易(yi)定(ding)价基准(zhun)的(de)实(shi)货(huo)挂钩(gou)量(liang)，已占(zhan)我国(guo)天(tian)然(ran)橡胶进口量(liang)的(de)三(san)成(cheng)，参(can)与(yu)跨(kua)境(jing)贸易(yi)的(de)客户(hu)涉及泰国(guo)、马(ma)来(lai)西(xi)亚(ya)、印(yin)度尼(ni)西(xi)亚、老(lao)挝、非洲等国家(jia)和地区。下(xia)一(yi)步，上(shang)期(qi)所将上市(shi)更(geng)多对(dui)外开(kai)放(fang)品(pin)种，稳(wen)步推动黄金期(qi)货国际(ji)化(hua)，加(jia)大(da)境(jing)外(wai)推(tui)广范(fan)围和力度，力(li)争(zheng)成(cheng)为期(qi)货(huo)市场更(geng)高水(shui)平(ping)开(kai)放(fang)的(de)排(pai)头兵(bing)。

第(di)五(wu)，安全生(sheng)产(chan)是底线。作为(wei)大(da)宗商品(pin)市场(chang)的(de)重要(yao)枢纽(niu)，上期所坚持稳中求(qiu)进的(de)工作(zuo)总(zong)基调(diao)，牢(lao)固树(shu)立(li)系统思(si)维(wei)和(he)大安(an)全(quan)理念。一方面(mian)，上期(qi)所不(bu)断提(ti)升(sheng)一线(xian)监管(guan)效能，加(jia)强(qiang)监(jian)控(kong)监测和(he)交(jiao)易(yi)行为(wei)分析(xi)，紧(jin)盯重点品种、重点(dian)领(ling)域，做(zuo)好预研预(yu)判(pan)，并(bing)主动(dong)与相关方建立(li)常态(tai)化(hua)沟(gou)通(tong)机(ji)制(zhi)，维(wei)护(hu)市(shi)场(chang)平稳运(yun)行；另一方面，上(shang)期(qi)所(suo)抓(zhua)好(hao)自身安全建设，将安(an)全(quan)生产融入(ru)交易所(suo)业(ye)务创(chuang)新各(ge)环节(jie)，持续完善技术治(zhi)理(li)体系，稳步推动(dong)系统(tong)扩容升(sheng)级，防(fang)范(fan)化解网(wang)络(luo)和信(xin)息安(an)全(quan)风险，加(jia)快建设安全可靠、自主可控、行业领(ling)先的新一(yi)代(dai)技术系统。

推动(dong)金融期货市场(chang)功能发(fa)挥(hui)

更(geng)好服(fu)务(wu)中国(guo)特(te)色现(xian)代资(zi)本(ben)市(shi)场(chang)建设

何庆文(wen)在(zai)致(zhi)辞(ci)中围绕(rao)发(fa)挥(hui)金(jin)融期(qi)货功能、服(fu)务(wu)中(zhong)国(guo)特色现代(dai)资(zi)本(ben)市(shi)场(chang)建(jian)设谈了(le)4点(dian)体(ti)会(hui)。

他(ta)表示(shi)，金融期货市场是多层(ceng)次(ci)资本(ben)市(shi)场发展(zhan)到一(yi)定程度(du)的(de)产(chan)物(wu)和(he)有机组成(cheng)部分(fen)。实践(jian)表明(ming)，金(jin)融期(qi)货(huo)可(ke)以(yi)为投(tou)资(zi)者(zhe)提供精细化、低成本、高效率的(de)风(feng)险(xian)管(guan)理(li)工具(ju)，有(you)助于进一(yi)步在交易、融(rong)资、投(tou)资(zi)等各(ge)环(huan)节健(jian)全(quan)资(zi)本(ben)市场(chang)功能(neng)，为助(zhu)力(li)资本(ben)市(shi)场稳(wen)定(ding)运行(xing)做出(chu)了(le)应有(you)贡献。

一(yi)是在(zai)交(jiao)易(yi)层(ceng)面有助(zhu)于服(fu)务增(zeng)强资本(ben)市场韧性，塑(su)造(zao)稳健(jian)的改(gai)革发(fa)展环(huan)境。随(sui)着全(quan)面深(shen)化(hua)改革和监管效(xiao)能(neng)提升(sheng)，资(zi)本市(shi)场(chang)内(nei)在稳(wen)定(ding)性不断(duan)增强，为全(quan)面注(zhu)册(ce)制(zhi)改(gai)革的(de)推(tui)行创造了稳(wen)健环境。

二是在(zai)发行(xing)层(ceng)面有助于(yu)服(fu)务(wu)注(zhu)册制等(deng)重(zhong)大(da)改(gai)革(ge)，提(ti)升(sheng)直接融资(zi)质(zhi)量效(xiao)率。金(jin)融期货(huo)依托对(dui)风险进行(xing)市场(chang)化(hua)定价(jia)、转移和重(zhong)新配置，有助(zhu)于引导资金(jin)资(zi)源(yuan)流(liu)向国家(jia)战略支持领域。在服务股票(piao)发行(xing)方(fang)面，股(gu)指(zhi)期(qi)货可用(yong)于对冲(chong)投(tou)资(zi)者打(da)新(xin)底仓(cang)股(gu)票的(de)价(jia)格(ge)波(bo)动(dong)风险(xian)，帮(bang)助参(can)与主体(ti)在(zai)锁定(ding)期(qi)内消除(chu)后顾之(zhi)忧，从(cong)而(er)扩大认(ren)购参(can)与面(mian)、提(ti)高(gao)参(can)与(yu)积(ji)极(ji)性。同时，股指期(qi)货(huo)和期(qi)权为(wei)投资者提(ti)供(gong)了管理(li)系统性风险的(de)有效(xiao)工具(ju)，投(tou)资者得(de)以(yi)更(geng)加(jia)专注于(yu)筛选(xuan)优(you)质(zhi)企(qi)业标的，挖(wa)掘(jue)超(chao)额(e)收(shou)益，助力市场(chang)估(gu)值合(he)理(li)回归(gui)，形成“科技—产(chan)业—金(jin)融”良(liang)性循(xun)环。

三是(shi)在投(tou)资层面有助于服(fu)务(wu)资金(jin)专(zhuan)业便利入(ru)市(shi)，满(man)足居民理(li)财(cai)需求。实(shi)现交易(yi)端(duan)、融资端与(yu)投(tou)资端(duan)可(ke)持续循环(huan)，是资本市场全面深化改革(ge)的(de)重(zhong)要内(nei)涵(han)。专(zhuan)业(ye)机(ji)构(gou)可充(chong)分(fen)运(yun)用(yong)金融期(qi)货(huo)灵(ling)活调节(jie)风险(xian)—收益结构，创(chuang)设出更(geng)多(duo)满(man)足(zu)不同(tong)风险偏好的(de)资产管理(li)产(chan)品，更(geng)好(hao)顺应(ying)居(ju)民(min)多元化的财富管理(li)需求(qiu)。股指(zhi)期(qi)货(huo)和(he)期(qi)权产品的上(shang)市(shi)，显(xian)著(zhu)推(tui)动了(le)标的(de)指数(shu)相(xiang)关(guan)金融产(chan)品(pin)的(de)开发与(yu)投(tou)资(zi)策略(lve)的(de)创新(xin)运(yun)用，有(you)助于提升(sheng)ETF（交(jiao)易型(xing)开(kai)放(fang)式指数(shu)基金(jin)）等指(zhi)数(shu)产品的投(tou)资交(jiao)易需(xu)求(qiu)，促(cu)进(jin)产品规(gui)模稳步(bu)扩(kuo)大。

四是(shi)在开放层面(mian)有助(zhu)于(yu)服务境外(wai)投(tou)资(zi)者风(feng)险管(guan)理需求(qiu)，提升资本市(shi)场国(guo)际(ji)竞(jing)争力(li)、影(ying)响(xiang)力(li)。近年(nian)来，受(shou)多种因(yin)素(su)影响(xiang)，股债汇市场波动(dong)加(jia)大(da)、共振(zhen)增(zeng)强，发(fa)挥金融(rong)期(qi)货(huo)功能、扩(kuo)大金(jin)融(rong)期货(huo)开(kai)放，能(neng)够塑(su)造(zao)更(geng)加积极(ji)的(de)形象(xiang)，进(jin)一步满(man)足(zu)境(jing)外(wai)投资者风险(xian)管(guan)理(li)需求(qiu)。

他(ta)强调，经(jing)过(guo)10余年的(de)努力(li)耕(geng)耘，金(jin)融(rong)期(qi)货(huo)市(shi)场建(jian)设(she)虽然(ran)取得(de)了一定成效(xiao)，但(dan)金融(rong)期货市场的发(fa)展仍(reng)处于(yu)初(chu)级阶段(duan)，功能(neng)作(zuo)用发(fa)挥仍显(xian)不足(zu)。资(zi)本市场全(quan)面(mian)深化改革带来的市(shi)场环(huan)境(jing)和生(sheng)态(tai)重(zhong)塑，为(wei)金融期货(huo)市(shi)场(chang)建(jian)设(she)创(chuang)造(zao)了(le)新的(de)广阔机遇，也(ye)对(dui)我(wo)们的(de)工(gong)作(zuo)提出了新的更(geng)高(gao)要求(qiu)。

本(ben)届论坛(tan)还发布了(le)《上海(hai)期(qi)货交易(yi)所2023—2025年(nian)战略规(gui)划》《上海期(qi)货(huo)交(jiao)易(yi)所2022年社(she)会责(ze)任报(bao)告》及(ji)上(shang)海(hai)国际能(neng)源(yuan)交(jiao)易中(zhong)心(xin)2022年(nian)度境外经(jing)纪机构突(tu)出(chu)市场贡(gong)献(xian)奖(jiang)获奖(jiang)名单(dan)，并(bing)启动(dong)了上(shang)市(shi)公(gong)司(si)利(li)用(yong)期(qi)货市场(chang)管理(li)风(feng)险最(zui)佳(jia)实(shi)践(jian)案例创(chuang)建(jian)活动。